《盤前》防「烏」雲 臺股追價宜慎

烏克蘭與俄羅斯之間戰雲密佈的緊張情勢，迄目前仍看不出有轉寰空間，在消息面不確定因素籠罩下，爲防範對全球金融秩序的負面影響，業內人士指出，短期臺股追價宜低調、保守。

不過，在政策面作多意願不減，與幕後＂控盤手＂仍有效掌控重量級大型權值股動向下，一般預期，臺股集中交易市場短期持穩震盪趨堅架構不變。但個股演出的多、空差異將擴大，不宜輕忽。

據業內整理，今可能影響臺股多、空動向市場消息如下，僅供參考：

(A)利多因子：

1.金管會展開臺股留錢大作戰，準備引3～4兆元壽險資金「錢進臺股」，近期將啓動第一步驟。據悉，金管會主委曾銘宗已指示保險局，儘速研議調整保險業資本適足率（RBC）計算時的臺股風險係數，以增加壽險業投資臺股比重，如可由現行7～8％提高至滿額的35％，可增資金動能上看新臺幣3～4兆元。

2.統計局還公佈2月份消費者物價指數（CPI）漲幅爲2％，較1月份下降0.5個百分點，創下13個月來新低。(有利彼岸央行放寬銀根)

3.中國大陸近來房價漲勢趨緩，使得市場開始臆測今年房市可能出現調整。大陸住房和城鄉建設部副部長仇保興上週五（7日）則提出增加供應、限貸、加徵稅率等3種調控方式。但他強調，房地產不會崩盤，而且仍有10年的穩定期。

4.南韓先驅報報導指出，南韓上週五宣佈，政府擬在往後3年間投入4兆韓元資助新設公司、獎勵創業，另一方面，根據集團企業協會「全國經濟人連合會（FKI）」調查，南韓大型企業今年擬投資132.9兆韓元做研發及機器設備升級，年增6.1％。

5.聯發科首顆4G數據晶片MT6590亦已在近期已獲阿爾卡特採用，將在下季推出新智慧手機，其最新4G智慧型手機系統單晶片MT6595亦已進入送樣階段。

不過，正當聯發科把4G智慧型手機視爲2千元人民幣以上的高價市場經營之時，最大對手高通則計劃提前出手，搶先在下一季發動「千元人民幣4G智慧型手機」之戰，以防堵聯發科在4G市場坐大。

高通資深副總裁Alex Katouzian指出，中國正進入4G智慧型手機市場快速成長階段，該公司已備齊低、中、高階的4G晶片及公板設計，最快將在下一季配合中國客戶，共同迎接千元人民幣4G智慧型手機市場的崛起。

6.老牌PC大廠神達（3706）經過一連串體質和組織調整，成爲下轄伺服器（雲）、GPS和穿戴裝置（端）兩大部門的全新事業體，且成效陸續浮現。

7.聯發科7日首度公佈併購晨星後的2月營收，達歷史新高的157億元，較元月成長22％。摩根士丹利證券等外資法人預估，晨星2月營收約28億元、意味着聯發科自身2月營收約129億元，優於預估的111億元，8核心晶片MT6592效應果然驚人。

8.晶圓代工龍頭臺積電（2330）28奈米高介電金屬閘極（HKMG）的28HPM製程去年產能全開，並拿下9成高市佔率，今年爲了因應中低階智慧型手機需求，特別在28奈米HKMG技術上，推出低成本版本28HPC製程，獲得手機晶片廠全面採用，不僅28奈米大爆單，上半年產能已是供不應求。

9.威剛（3260）7日董事會通過多項決議，包括出售廠辦資產予萬國（3054），預料第一季即可認列該筆業外收益約1.76億元，約當貢獻威剛每股盈餘0.77元、加計先前出售華亞科（3474）股票獲利3千餘萬元，今年第一季業外獲利每股貢獻近1元。此外，董事會通過擬配發現金股利7元，創下威剛成立以來現金股利配發新高。

10.受到飼料漲價、毛豬居高不下，牽動雞肉需求大增，雞價行情上揚，白肉雞產地價本週每臺斤再漲0.3元、達到28.3元，再創近年來新高，小雞1只也拉到22元的高價，有助上、中、下游垂直整合的大成（1210）、卜蜂（1215）等營收成長。

11.IC設計服務廠智原科技（3035）公告2月營收月增5.7％、達4.83億元，優於預期，由於4G基地臺、超高速被動光纖網路（GPON）等網通特殊應用晶片（ASIC）3月後出貨轉強，營收可望較上月跳增15％。另外，智原的LED照明、物聯網等ASIC已準備量產，第2季後將帶來新一波的成長動能。

12.外資爲了拉近臺灣半導體指數與美國費城半導體指數間差距，外資近期狂買日月光、臺積電、聯電等半導體股。

13.上週臺股量價俱揚，港商里昂證券等外資法人認爲，臺股波段行情還沒走完，打算以時間換取空間、靜待ECFA後續協議完成簽訂。

14.國內投信法人認爲，儘管有調高金融營業稅潛在利空，但金融業獲利穩健成長，加上公公並題材發酵，且今年底有七合一選舉，一向是政策控盤工具的金融股，後市仍持續看好。

15.《兩岸服貿協議》在本週三、四的立院朝野攻防大戰一觸即發！江揆今起安排與立委餐敘，拜託藍委支持服貿過關，藍團今天中午也發出甲級動員，研商周三迎戰在野搶下服貿主導權的對應策略。

16.科技業景氣回暖，加上電腦產業典範轉移，大廠拼轉型，陸續啓動徵才，包括華碩、和碩、英業達、緯創等四大NB大廠均大舉招募，目前已釋出職缺合計超過1,500個。

17.雙引擎公公並評估啓動。兆豐金與第一金兩大公公並種籽部隊正式啓動評估作業，並提出初步規劃方向；兆豐金將提出合併第一金、合庫金、華南金等三大潛在組合評估；第一金則將以資產規模逾4兆爲目標，並擬提出兩階段併購計劃。

18.受惠中國大力發展4G LTE，被動元件廠光頡（3624）接獲華爲基地臺建設大單，光頡指出，針對新增客戶擴產需求，近期已完成現增5.1億元購買擴產設備，預計今年厚膜電阻將隨產能倍增有顯著貢獻。

19.瑞智精密（4532）銷往美國小型家用空調壓縮機、大陸內銷空調壓縮機需求逐漸增溫，造就2月份及前2月的銷量及合併營收全面改寫同期新高紀錄。加上3月份的訂單滿載，突破1百萬臺，法人預估，首季銷售量將達350萬臺以上，年增逾2成。

20.LED廠2月營收上週以來陸續公佈，以公佈營收的廠商表現來看，營收年增率達20～51％，顯示景氣已經明顯好轉，晶電（2448）、艾笛森（3591）前2月累計營收就已經逼近去年第1季總和，2家外資券商動手調高晶電首季營運預估值。

21.營建股進入329年度黃金大檔期推案旺季，加上第1季入帳高峰來臨，兩大題材，可望讓營建股走路有風。興富發（2542）、冠德（2520）首季完工入帳邁向單季高峰，業績頗有看頭。另華固（2548）329檔期衝第一，加上中國大陸四川沙河灣項目完工入帳，營運增長也值追蹤。

22.今年以來面對獲利了結賣壓或國際情勢動盪的干擾，中小型股不僅逆勢抗跌，更在局勢回穩後以領頭羊之姿率先反彈，領漲氣勢十分強勁，其中又以歐洲小型股最出鋒頭，不論是指數表現或基金績效，均以7％左右的漲幅領先羣雄。

23.近期普被法人買超的相關股票，集中半導體、IC與汽車零組件等類股，值持續追蹤。

(B)利空消息：

1.大陸國家統計局昨公佈最新數據，2月份生產者物價指數（PPI）年減2％，不但降幅再度擴大，更來到7個月以來低點，顯示大陸經濟動能持續疲弱。(不排除農曆年長假因素，淡定看待即可)

2.泰國這次的政治動亂已歷時4個月，因而陷入停頓的國內、外對泰國投資案，總金額已超過150億美元，這將加劇將泰國出口商與外資推向其他東南亞國家的趨勢。

3.針對中日緊張關係，大陸外交部部長長王毅上週六（8日）表示，現在不是1914年（一戰爆發年），也不是1894年（甲午戰爭年），呼籲日本不要拿一次大戰前的德國作文章，而應該以二戰後的德國作榜樣。

4.根據金融時報週日的報導指出，去（2013）年日本企業獲利成長一倍，是2007年以來最佳表現，然而並非銷售增加帶動獲利成長，而是由於日圓貶值，使美元與歐元等能換得更多日圓所致。由此顯示，日本企業過度依賴日圓貶值，未來獲利成長空間有限，而且匯兌風險反而增大。

5.俄羅斯入侵烏克蘭，反使其盧布資產成爲最大受害者。上週盧布兌美元匯價跌幅逾1％，俄國股市也是跌多漲少。分析師表示，烏克蘭局勢無突破性進展下，俄國股匯恐繼續承受賣壓。

6.金融時報報導，在華爾街聚焦社交網站及雲端服務等矽谷新星的同時，矽谷另一大半業者卻走向沒落。諸如IBM、思科、甲骨文、惠普、微軟及英特爾等過去走在時代尖端的IT服務業者，在營收成長停滯的窘境下只能不斷勒緊腰帶維持獲利。

7.面板雙虎2月營收衰退約1成，創下近一年來新低。友達2月合併營收約282.81億元、月減10.8％；羣創2月合併營收約248.69億元、月減9.1％。

8.精華光學（1565）儘管去年每股稅後盈餘有機會超越30元並再創新高，不過，外資德意志證券近日卻意外調降精華至「中立」評等，目標價也大砍至770元，相較於先前喊出的1,012元，降幅近24％。