諾亞控股報告稱房地產企業盈利下滑不可避免

本站財經1月7日訊 諾亞控股今日在其"把握週期--波動市場中的投資邏輯"爲主題的2013上半年度策略報告上稱，儘管近期房地產市場出現反彈，但房地產行業調控長期化是大概率事件，"隨着長效調控機制的完善，房地產二級市場資產增值收益空間會迅速收窄，而地產企業盈利下滑也不可避免"。

諾亞控股研究部助理研究總監孫治香認爲，在剛需支撐下，2012年商品房銷售整體回暖，但從土地購置和新開工數據看，市場信心仍然不足，在擴大投資方面十分謹慎。

孫治香表示，"房地產細分市場呈現了一定的分化，二線城市表現明顯好於其它市場。大型龍頭企業在調控中展現了較強的抗風險能力和應變能力。調控之下，行業內的洗牌過程尚未結束，非系統風險加大，伴隨着宏觀經濟增速下滑，企業盈利下滑必不可免。"

國家統計局發佈的相關統計數據顯示，地方投資同比增速從之前高位回落至2012年8月份最低的21.6%，2012年11月略微反彈至21.7%，有所企穩。地方項目投資佔固定資產投資比重約95%，其中房地產佔總投資比重約21%，去年11月房地產開發投資累積同比增16.7%，環比2012年10月的15.4%有所反彈。

儘管如此，孫治香仍認爲，考慮到房地產調控持續、房屋供大於求、景氣指數低迷、房價高且處於下行通道、貨幣政策再難大規模刺激等因素，預計房地產投資同比短暫反彈後，仍維持下降通道。

諾亞控股同日發佈的報告稱，房地產高速增長的黃金十年已經過去，當前的房地產投資增速仍較高，預計將逐步下降並回歸可持續的均衡水平，未來直接(不包括間接)影響經濟增速約-1%，但對長期消費和產業轉型起到正面推動。（周洲）