年內64股重組折戟 多股涉及借殼上市

伴隨着菲達環保（600526）收購終止，年內重組折戟的個股再添一例。近日，菲達環保披露公告稱，公司決定終止收購紫光環保97.95%股權、象山環保51%股權的重組事項。在菲達環保重組的背後，公司今年揹負着一定的經營壓力，重組告吹後菲達環保股價也將在12月14日迎來壓力測試。經Wind統計，截至12月13日，A股已有豐華股份、通化金馬、銘普光磁等64股重組終止，其中ST亞星、ST椰島、冀凱股份、共達電聲等多股涉及借殼上市。

菲達環保股價迎考

籌劃數月，菲達環保的重組事項還是黃了。

12月12日，菲達環保對外披露了終止重大資產重組事項的公告，公司決定終止向杭鋼股份發行股份及支付現金購買其所持有的紫光環保97.95%的股權、向環保集團發行股份購買其持有的象山環保51%的股權。由於交易對方杭鋼股份、環保集團系菲達環保的關聯方，上述交易構成關聯交易。

遺憾的是，上述重組籌劃近5個月，無果而終。對於終止重組的原因，菲達環保表示，爲確保同一控制下關聯上市公司之間的股權關係清晰獨立，優化未來的公司治理結構。

資料顯示，菲達環保主營業務爲大氣污染治理設備的生產及銷售，主要產品包括除塵器、煙氣脫硫設備、垃圾焚燒煙氣處理設備及相關配套件等。但縱觀公司近幾年的業績表現卻並不樂觀，其中在今年前三季度菲達環保實現歸屬淨利潤約爲1240萬元，同比下降66.96%；對應實現扣非後歸屬淨利潤約爲-3389萬元。

業績承壓之下，菲達環保欲購紫光環保、象山環保部分股權，以期新增污水處理及相關運營服務等業務，提升公司的盈利能力和核心競爭力，但該願景最終未能成行。

在投融資專家許小恆看來，寄希望於重組來改善公司經營狀況的上市公司，重組終止被市場視爲利空消息，這讓上市公司股價在二級上市迎來一波壓力測試。交易行情顯示，菲達環保近期股價表現並不樂觀，公司曾在11月2日盤中創下了4.6元/股的年內新低，截至12月11日收盤，公司最新收盤價4.75元/股，總市值26億元。

針對相關問題，北京商報記者致電菲達環保董秘辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。

部分個股業績承壓

經Wind統計，截至12月13日，年內還有63股與菲達環保具有相同的經歷，重組在半路折戟。

就今年12月來看，除了菲達環保之外，已有銘普光磁、寧波聯合、通化金馬等5股重組先後告吹。具體來看，銘普光磁12月1日披露稱，公司原擬以發行股份及支付現金的方式購買成都市克萊微波科技有限公司95.22%的股權，但由於本次重大資產重組歷時較長，在繼續推進重大資產重組的過程中，交易各方未能就核心條款達成一致，公司決定終止上述重組事項。

12月8日，寧波聯合也披露了終止重組公告，基於目前市場環境等原因，現階段繼續推進本次發行股份購買資產事項的條件尚不成熟，公司決定終止向榮盛控股發行股份購買其持有的盛元房產60.82%的股權。

通化金馬亦在12月8日披露稱，鑑於新冠肺炎疫情對本次交易及標的公司經營產生較大影響，公司決定終止收購雞礦醫院85%股權以及雙礦醫院85%股權。

經統計，在今年1-11月則分別有5家、1家、2家、4家、8家、8家、9家、5家、9家、6家、1家重組終止。從上述64股重組的交易總價值來看，紫光國微、丹化科技2股的重組標的作價超百億元。

另外，在上述終止重組的個股中，不乏通化金馬、*ST樂通、*ST北能、*ST金洲等個股業績承壓明顯。以*ST金洲爲例，公司在2018年、2019年實現歸屬淨利潤分別約爲-28.5億元、-62.8億元，由於連續兩年淨利虧損，公司已在今年被實施了退市風險警示。

今年前三季度，*ST金洲實現歸屬淨利潤仍爲負值，約爲-26億元，這也意味着若公司全年業績不能扭虧，*ST金洲將在2020年年報披露後面臨暫停上市風險。

ST亞星等涉及借殼上市

經北京商報記者梳理，在上述64股中，ST亞星、ST椰島、冀凱股份、共達電聲、丹化科技、*ST經開等個股的重組事項涉及借殼上市。

具體來看，ST亞星擬進行重大資產置換及發行股份購買宏濟堂和科源製藥100%股份並募集配套資金，上述交易構成重組上市。但籌劃近半年時間，ST亞星今年6月表示，由於交易各方對本次重組的交易價格、業績承諾及補償等核心事項未能達成一致，公司收到了交易標的宏濟堂、科源製藥控股股東等部分交易對方發送的終止重組的協議文本，公司決定終止上述重組。

*ST經開也在今年6月表示，公司原擬以發行股份及支付現金方式購買交易對方合計持有的萬豐科技100%股權，上述交易構成重組上市，不過由於公司無法在6個月內發出股東大會通知，決定終止上述重組。

ST椰島、冀凱股份、共達電聲、丹化科技等個股今年籌劃的重組也均構成借殼上市，其中共達電聲最爲特殊。據瞭解，共達電聲擬吸收合併萬魔聲學100%股權，而該交易曾在2019年12月遭到過併購重組委的否決，但共達電聲仍不死心，在當年12月宣佈繼續推進上述重組計劃。

二次備戰籌劃逾半年後，共達電聲今年7月發佈了終止重組公告。共達電聲表示，受到新冠肺炎的影響，標的增幅仍不及預期，完成2020年的業績承諾存在不確定性，標的公司擬重新評估其他路徑登陸資本市場。爲保護交易雙方和上市公司中小股東的利益，雙方決定終止本次重大資產重組事項。

牛牛金融研究總監劉迪寰對北京商報記者表示，今年以來部分重組標的受疫情影響導致業績不達預期，該類重組終止後，不排除標的後續繼續“聯姻”A股的可能。