美聯儲6月會議紀要較5月略偏鴿派 9月或將啓動降息

本報記者 譚志娟 北京報道

美聯儲每年召開8 次議息會議，會議紀要是對政策形成過程和政策背後邏輯的詳細說明。

北京時間7月4日凌晨，美聯儲公佈了6月聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀要，會議紀要顯示，美聯儲決定6月仍放緩加息步伐，將聯邦基金利率目標區間繼續維持在5.25%—5.50%之間。

會議紀要還顯示，最近有跡象表明通脹正在放緩，並強調數據表明，就業市場和更廣泛的經濟增長可能正在降溫，但降息需要更多的證據。

在業界看來，此次表述相較於5 月紀要內容（可能進一步收緊貨幣政策）略偏鴿派。

就此，光大銀行宏觀市場部研究員周茂華對《中國經營報》記者分析說：“目前經濟與通脹前景趨緩，如果這一趨勢延續，美聯儲仍可能在年內啓動降息。但美國經濟、通脹前景仍具有一定‘雙向性’，美聯儲降息時點需要數據指引。”

在通脹方面，今年年初美國通脹出現再次擡頭現象，但近月情況有所好轉。

美國商務部經濟分析局近日發佈的數據顯示，5月，扣除能源和食品價格後的核心個人消費支出價格指數（PCE）同比上漲2.6%，漲幅比上月收窄0.2個百分點，創2021年4月以來的最低水平，這使得市場對美聯儲9月降息的期望重燃。

7月2日，美聯儲主席鮑威爾在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上也表示，通脹似乎正在恢復到去年年底的下降趨勢，但對利率採取行動還爲時過早。這與會議紀要所表達的立場相一致。

鮑威爾還指出，美聯儲存在行動過快和降息過晚的風險。他說，提前寬鬆可能會破壞央行在降低通脹方面所做的良好工作，而行動太遲可能會破壞經濟擴張。

富達國際全球解決方案與多元資產主管Henk-Jan Rikkerink對記者表示：“5月通脹走弱，意味着物價上漲不會提速，但啓動降息週期的門檻仍然較高。”

周茂華也認爲：“消費和住房租金放緩利好通脹目標，但美國房地產市場、就業市場等結構失衡依然存在，薪資保持較快增長、服務通脹黏性，以及能源等商品通脹走勢不確定性等，通脹仍存在上行風險。”

最新的聯邦基金利率期貨顯示，市場預期美聯儲將在9月和12月分別降息。

周茂華對記者表示：“如果後續就業、通脹進一步放緩，美聯儲可能在9月政策會議上啓動降息，預計年內有2—3次降息。”

記者注意到，日前出爐的多項美國經濟數據都較爲疲軟，也令市場對美聯儲最早9月降息的預期有所升溫：7月3日美國供應管理協會6月非製造業指數意外驟降至48.8，爲4年來新低。此外，在就業數據方面，6月，美國私營部門新增就業崗位15萬個，比5月減少7000個，連續3個月下降，顯著低於預期。

在影響方面，周茂華認爲，美國經濟趨緩，美聯儲逐步向降息週期過渡，將制約美元上行空間。但也要看到目前美國通脹偏高，美聯儲繼續維持限制利率水平，加上政治前景不確定性、日元貶值壓力、美債供需失衡以及避險需求等，都可能對美元構成一定支撐。

（編輯：孟慶偉 審覈：郝成 校對：劉軍）