重磅會議前鴿派基調或已定下？美聯儲會議紀要和經濟數據“鴿聲陣陣”

21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道

在傑克遜霍爾全球央行年會前，鴿派基調或已提前定下。

美東時間8月21日，美聯儲公佈了7月份貨幣政策會議紀要，絕大多數決策者強烈傾向於在9月降息，甚至一些與會者認爲7月就已具備降息條件。

在7月會議上，大多數決策者認爲，如果數據繼續大體符合預期，那麼在下次會議上放鬆政策可能是合適的，擔心過早放鬆貨幣政策可能會推動通脹回升的決策者人數減少。“大多數”決策者認爲就業市場的風險已經增加，而通脹風險已經降低。

另一方面，政策制定者也還是會擔心過早放鬆貨幣政策可能會重啓通脹，過去一年通脹有所緩解，但仍處於高位。幾乎所有與會者都注意到，導致最近通脹回落的因素可能會在未來幾個月繼續給通脹帶來下行壓力。

最新的經濟數據也呼應了美聯儲的“鴿聲”，美國勞動力市場開始放緩的時間比人們最初預想的要早得多。美國勞工統計局數據顯示，在截至2024年3月的12個月內，非農就業數據初步下修81.8萬人，這意味着在此期間平均每月增加約17.4萬個就業崗位，遠低於此前的24.2萬個。

貝萊德全球固定收益部門的首席投資官Rick Rieder評論稱，這種幅度的初步修正有助於證實近幾個月來對就業市場疲軟的一些擔憂。這份最新報告最終強調了美聯儲雙重使命中勞動力部分的重要性，並表明在通脹放緩和經濟放緩的情況下，聯邦基金利率的限制性過大。

與此同時，美聯儲降息預期繼續升溫，利率掉期市場對美聯儲年內降息幅度的定價達到了106個基點，明年年底之前預計美聯儲將累計降息214個基點。

在降息預期推動下，21日美國股市小幅走高，標普500指數再度逼近歷史新高。素有“新興市場教父”之稱的美國傳奇投資者麥樸思（Mark Mobius）提醒，儘管最近美股反彈迅速，但投資者不應着急買入。投資者在等待買入機會的時候，至少將投資組合的20%以現金形式持有。麥樸思告誡投資者要保持警惕，經濟中出現了令人不安的信號。

另一方面，重磅會議前市場情緒謹慎。Wealthspire Advisors高級副總裁Oliver Pursche評論稱，市場參與者正在等待傑克遜霍爾央行年會的結果，多頭和空頭都在觀望，現在沒有令人信服的理由去做任何事情。

目前美聯儲9月降息25個基點還是50個基點仍是未知數，華爾街對此分歧重重。貝萊德全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder認爲，美聯儲需要在9月份的會議上大幅下調利率50個基點，以重新刺激經濟增長，減輕消費者的債務壓力。高盛首席經濟學家Jan Hatzius則預計，在經濟尚可之際，美聯儲將在9月份的會議上僅降息25個基點，預計今年將降息75個基點，最後一次降息將在12月。