"茅黃金"!2.3萬億茅臺又創歷史新高 今年飆漲60%

（原標題：果然“茅黃金”！剛剛，2.3萬億茅臺又創歷史新高，今年飆漲60%！卻有一熱門板塊突然重挫，A股後市咋走？）

茅臺再度登頂。

12月7日早盤，貴州茅臺(600519)一度漲2.64%報1840.39元，再創歷史新高，市值超2.31萬億元。

茅臺帶動下，A股白酒板塊強勢走高，申萬食品飲料行業大漲3.05%，截止午間收盤，張裕A大漲7.8%，老白乾酒、莫高股份漲超6%，金種子酒、迎駕貢酒等紛紛跟漲。

貴州茅臺近日在2020年直銷渠道商座談會上提出，2020年四季度，茅臺直銷渠道計劃銷售4160噸飛天茅臺酒。分析人士指出，短期來看，此次茅臺直銷放量不僅是爲公司此前的收入指引保駕護航，增厚業績，長期來看更是彰顯公司渠道優化，管理精細化的決心，量價齊升的邏輯進一步強化。

今年漲幅達57%

12月7日早盤，貴州茅臺(600519)一度漲2.64%報1840.39元，再創歷史新高，市值超2.31萬億元。截至午間收盤，貴州茅臺收報1824.9元，上漲1.77%，最新市值2.29萬億元。

今年以來，貴州茅臺股價漲幅累計超過57%；市值增幅達8276億元。

近期貴州茅臺股價重拾升軌，主要是基於延續白酒行業的高景氣，疊加近期飛天茅臺酒價格再次上漲，進而帶動板塊的上揚。

今年12月，爲滿足更多消費者的購酒需求，多家渠道商密集宣佈新一輪飛天茅臺酒的銷售計劃。近兩日，飛天茅臺酒的市場價格不僅沒有繼續下滑，反而在短短兩天之中反彈上漲近200元每瓶，市場價格再度突破3000元大關。

進入12月，爲了滿足更多消費者的購酒需求，多家渠道商密集宣佈新一輪飛天茅臺酒的銷售計劃。金鷹國際集團官方消息，12月1日起，金鷹供應100000瓶53度飛天茅臺，均以1499元/瓶的市場價銷售。繼華潤萬家供應超14萬瓶飛天茅臺酒後，已有包括國美在內的多個渠道商發佈售酒消息。

事實上在今年，貴州茅臺計劃向市場投放3.45萬噸飛天茅臺酒，其中，四季度直銷渠道計劃銷售4160噸，旨在旺季來臨前增加市場供給，以爲偏緊的需求端降降溫。

但就直銷渠道4160噸的投放計劃，11月23日，貴州茅臺發佈澄清公告，稱“公司披露的定期報告中，銷售渠道分爲直銷和分銷。直銷收入指通過自營渠道實現的收入，批發收入指通過社會經銷商、商超、電商等渠道實現的收入。貴州茅臺酒公司2020年第四季度直銷收入佔比和前三季度相比不會有顯著變化。”

買茅臺=買黃金

今年以來，白酒板塊年內漲幅近乎翻倍。業內認爲，2021年，白酒行業升級、集中、整合三大趨勢仍將延續，且預計在疫情後將進一步強化。中長期來看，高端酒是最優賽道；次高端三至五年有望維持兩位數增長，但行業格局變化大；大衆酒升級和整合是確定性趨勢。

中泰證券李迅雷在最新研報中指出，從資產配置的角度來看，買茅臺=買黃金。黃金具有兩大屬性：一是稀缺性；二是活得久，能夠長期儲藏價值。在紙幣不斷超發的情況下，具備這兩大屬性的資產都是受益的。

例如，茅臺酒也具有這樣的屬性：茅臺酒每年供給的量是有限的，而且每年會“喝”掉一部分，剩下的存量很少，滿足稀缺性；另一方面，白酒儲藏起來，內在價值不僅不會損耗，還會提升，能夠長期活下來。所以茅臺股價和黃金價格走勢具有一定相關性，其實背後就是貨幣超發導致的，茅臺是股市中的“黃金”。

自2001年上市，近20年間，貴州茅臺的市值增長了約266倍。上市以來，貴州茅臺還累計現金分紅達971億元，分紅率達39.99%。除首發募資22.44億元以外，貴州茅臺此後從未通過配股、定向增發、優先股、發債券融資等方式進行過募資。

穩定增長的業績則是茅臺股價飆升的基礎。2001年，貴州茅臺的營業收入爲16.18億元，實現淨利潤爲3.28億元。2019年，貴州茅臺實現營業總收入888.54億元，淨利潤爲412.06億元，分別是上市當年的55倍和126倍。

華泰證券指出，白酒是我們2021年相對最看好的子板塊之一。業績層面，看好未來三個季度業績改善的前景，明年上半年業績彈性較高；長期看好消費升級引領行業擴容，預計結構性景氣將持續。估值層面，認爲週期弱化和格局優化使得資本市場願意給予優秀酒企更多的品牌和估值溢價，應淡化短期估值，把價值交給時間。建議優選具備定價權/競爭實力加強/內部機制改善的酒企。例如，對於具備定價權的高端白酒龍頭，推薦五糧液/貴州茅臺/瀘州老窖；

中信證券指出，繼續堅定推薦白酒行業，景氣趨勢明朗，催化漸行漸近。高端白酒行業量價齊升、龍頭管理突破向上&充分受益行業擴容紅利，茅五瀘短期催化強烈&長期確定性增強，估值仍有空間；次高端白酒動銷強勁復甦&內部準備充分，2021年低基數下預計兌現彈性，持續催化向上行情。不考慮疫情再次大面積爆發的情形，看好白酒板塊2021年及長期投資機會。

汽車板塊大幅回調

受疫情影響，全球芯片供應迎來短缺潮。上週末，因芯片供給緊張致南北大衆停產的消息迅速發酵，對超過20家國內汽車整車製造商和Tire1的調查結果顯示，超半數以上的廠家稱，芯片短缺對公司正常生產經營尚無影響。不過，也有約三分之一的廠家對此表示了擔憂，認爲一旦形勢繼續惡化，或將對公司生產帶來不利影響。

另據央視消息，大衆汽車集團（中國）公關部相關負責人徐穎稱，新冠肺炎疫情帶來的不確定性，影響到了一些特定汽車電子元件的芯片供應。中國市場的全面復甦也進一步推動了需求的增長，使得情況變得更加嚴峻，導致一些汽車生產面臨中斷的風險。大衆中國迴應稱，雖然芯片供應受到影響，但情況並沒有傳聞中嚴重，目前正在尋求解決辦法。

今日早盤，汽車板塊大幅低開低走，截至午間收盤板塊指數跌1.25%，朗博科技開盤跌停，這已是其連續第5個一字跌停，朗博科技主營汽車用橡膠零部件的研發和銷售。另外，亞星客車、北汽藍谷、長安汽車、藍黛科技等均重挫超5%。

芯片供應短缺致使汽車板塊大跌，但卻令芯片板塊逆市上揚。早盤，芯片板塊指數大幅高開，截至午間收盤逆市上漲0.78%，斯達半導漲停，長川科技盤中一度衝擊20%漲停，華微電子、宏達電子、左江科技等均逆市大幅拉昇。

機構：A股短期將延續震盪

國泰君安認爲，上證綜指3100-3500點震盪格局將持續至2021年中，但短期內跨年疊加春季躁動存在突破3500的可能，市場對經濟增長的預期上修是核心驅動。 國內11月PMI數據超預期，海外耶倫上臺推動全球經濟預期加速上升，內外共振下市場對經濟增長預期進一步上修。 但上行過程中仍需防範風險偏好的短暫擾動，當前在流動性格局穩定、利率區間震盪下，中美關係恢復不及預期將替代流動性收緊預期成爲壓制風險偏好的重要力量。 綜合來看，市場對經濟增長的預期上修、金融週期的絕對收益機會驅動指數衝擊上沿，期間警惕中美關係修復不及預期壓制風險偏好對行情帶來擾動。

中金公司表示，A股市場存量博弈的格局未改，板塊輪動加快使得賺錢效應有所減弱，若無明顯超預期的催化劑推動更多增量資金入場，指數層面短期反彈的空間或受限。場內資金在不同板塊和投資主線上仍存在分歧，意味着全市場個股短期出現普漲的概率並不高，因此，繼續建議投資者關注上漲動能和成交分佈情況，警惕價量出現背離後引起的日線級別調整風險。

興業證券指出，國內繼續強勁復甦，海外政策刺激預期提升，復甦行情是確定性較強的主線。國內經濟持續強勁，上游價格指數持續上行，中游製造業主動補庫存，下游復甦業加速復甦。海外美國受疫情影響，就業數據不及預期，提升市場對於財政、貨幣寬鬆重啓預期。分子端基本面、分母端政策預期，雙向疊加，推動復甦行情有望超預期。把握兩條主線：1、復甦主線，上游價格漲，中游補庫存，關注化工、工業金屬、機械及器械、紡織鏈、家電、輕工等。2、下游服務業，2020年受損，2021年受益的服務業，金融、餐飲旅遊、航空方向。

平安證券稱，上週疫苗再迎積極進展繼續提振全球風險偏好，同期A股也震盪上行，而年底存量資金博弈加快板塊輪動節奏，前期經歷調整的醫藥、傳媒等新興行業反彈帶動創業板表現強於大盤，週期板塊迎內部分化，機械、輕工等行業相對穩健但鋼鐵、地產相對弱勢。考慮到年底資金相對緊張，日均成交額在8500億左右顯示市場成交熱度仍不高，預計A股短期將延續震盪，整體偏好更加穩健。