今年銀行永續債發行近5000億元 國有大銀行發行規模佔比逾五成
據Wind終端最新統計，今年以來，已有28家銀行發行永續債，發行規模合計4913億元。相較以前，發行主體已經從國有大行延伸至城、農商行和民營銀行等。近期，銀行永續債發行節奏顯著加快，僅9月下旬就有7家銀行發行。
分析人士稱，銀行通過發行永續債補充資本，有助於提升、鞏固自身的風險抵禦能力。當前，永續債供需矛盾仍然突出，投資者應結合資金屬性、自身風險偏好等情況進行投資。
9月發行提速
最新Wind數據顯示，截至10月29日，今年以來已有包括農業銀行、郵儲銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、光大銀行、興業銀行、平安銀行、江蘇銀行、杭州銀行、東營銀行、日照銀行、江南農商行、深圳農商行、網商銀行等在內的28家銀行發行了永續債，發行規模合計4913億元。
從發行主體來看，有4家爲國有大銀行、4家爲股份制銀行、1家爲民營銀行，其餘均爲城、農商行，城、農商行佔比近七成。某銀行研究員稱，今年以來，永續債發行銀行範圍擴大，呈現出由大型銀行向中小銀行、由上市銀行向非上市銀行擴散的趨勢。
從發行規模來看，國有大銀行佔據“半壁江山”，4家國有大銀行合計發行2700億元，佔比爲54.96%；4家股份制銀行合計發行1500億元，佔比爲30.53%；其餘城、農商行及民營銀行合計規模佔比僅爲14.51%。
此外，值得一提的是，近期銀行永續債的發行節奏加快。僅9月下旬，就有7家銀行完成發行，分別是光大銀行、日照銀行、東營銀行、交通銀行、華興銀行、江南農商行和濰坊銀行。
永續債作爲銀行資本補充的重要工具，銀行方面發行動力強勁，然而需求方卻並不多。
中信證券明明債券研究團隊稱，9月銀行永續債月度換手率僅爲3.9%，供需矛盾仍然突出。資管新規過渡期延長至2021年底後，銀行理財整改進度反而出現邊際加速，引發投資者對於永續債買盤資金不足的擔憂；與此同時，銀行補充資本金的訴求強烈，銀行永續債供給壓力不減。
銀行永續債投資價值幾何？投資者應如何選擇？
興業證券黃偉平認爲，中國人民銀行在銀行永續債發行之初便及時創設CBS工具並連續開展操作，對於提升銀行永續債的流動性發揮了積極作用。中國銀保監會放開保險機構投資銀行永續債和二級資本債限制後，預計保險等非銀機構將會是銀行永續債的配置主力。
“銀行永續債的信用風險往往低於一般企業，但對於融資能力偏弱、現金流緊張的‘弱資質’銀行永續債，投資者需要保持謹慎。”黃偉平談到。
某銀行人士認爲，永續債市場將延續目前的分化態勢，即“低風險低收益”品種和“高風險高收益”品種同時並存，投資者應當根據資金屬性、風險偏好展開投資。對於風險偏好相對較低的資金，現階段仍然應主要聚焦在國有大銀行，股份制銀行，大型城、農商行，這些機構信用風險可控，淨值相對穩定；對於風險偏好較高、成本較高的資金，可以將中低評級城、農商行的永續債作爲高收益資產拓展的方向。（戴安琪）