降至“地板價”！寬基ETF低費率競爭打響｜ETF深觀察
21世紀經濟報道記者李域 實習生陳建良 深圳報道
新一波基金降費潮來臨，“吸金大戶”寬基ETF成爲了主陣地。
10月14日，博時基金公告稱，博時創業板ETF（159908）管理費率由0.50%調降至0.15%，託管費率由0.10%調整爲0.05%，聯接基金C類銷售服務費由0.40%調整爲0.10%。10月9日，華夏基金也宣佈對其旗下的創業板100ETF華夏（159957）及其聯接基金實施降費措施。
此外，鵬華滬深300ETF、景順長城創業板50ETF、南方滬深300ETF、工銀滬深300ETF等寬基也相繼加入“降費大軍”。
在業內人士看來，ETF降費有利於吸引更多資金，爲了不在角逐激烈的賽道掉隊，費率成爲打造差異化競爭優勢的一個突破口。另一方面，降低費率也是基金行業適應市場變化、響應監管要求的一種表現。
“行業競爭激烈驅動降費趨勢，股票型ETF尤爲明顯”，華泰證券分析師沈娟認爲，“在當前國內ETF競爭白熱化、公募基金費率改革深化的背景下，部分基金公司搶先推行低費率策略，擴大市場份額，提升基金規模。”在沈娟看來，多隻股票型 ETF 管理費率已調至行業最低擋，參考行業發展經驗，未來風格和行業 ETF將具備較大的降費空間。
彭博行業研究ETF團隊王智健則認爲，由於亞洲ETF投資者在選擇ETF時對管理費不太敏感，ETF發行人在費用下調後可能不會立即看到資金流入增加。因此ETF發行人可能需要等待一些時間，費用下調纔會逐漸對資金流入產生影響。
寬基ETF密集降費
受益於政策支持、市場有效性提升等因素，權益類ETF在近日股市反彈中快速擴張，規模突破3萬億元大關，其中寬基ETF成爲了吸金主力。
數據顯示，截至10月11日，華泰柏瑞滬深300ETF資產淨值達4010.8億元位居第一，成爲首隻規模突破4000億元的非貨基金。除了華泰柏瑞滬深300ETF外，另有7只基金目前規模也在千億之上，包括易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等。
資金加速涌入，離不開寬基指數亮眼的表現。以滬深300指數爲例，年內15%的漲幅，超越了一半的個股的年內漲幅。
在通過ETF產品佈局A股的共識形成之際，寬基ETF迎來降費潮。
10月8日，鵬華基金公告稱，鵬華滬深300ETF管理費年費率由0.50%調低至0.15%，託管費年費率由0.10%調低至0.05%。降費幅度較爲可觀。9月30日，國泰基金髮布公告稱，自10月8日起調低國泰滬深300增強策略ETF的管理費率，管理費年費率由1%調低至0.50%。
除了上述ETF以外，泰康中證500ETF、廣發中證1000ETF、工銀滬深300ETF、南方滬深300ETF、景順長城創業板50ETF等寬基ETF此前也宣佈降費。
有公募基金人士表示，近期不少基金公司加入ETF降費大軍，主要還是希望通過降低費率吸引更多投資者。
行業競爭驅動降費趨勢
ETF憑藉交易靈活、持倉透明、分散投資等優勢，成爲投資者“一鍵上車”的投資利器，也成爲各大基金公司的競逐重地。
據華寶基金統計，今年以來，股票ETF的規模增速明顯高於其他類型ETF。截至2024年10月11日，全市場ETF規模較年初增加了1.52萬億元。其中，股票型ETF規模增加1.39萬億元，新增94只股票型ETF，貢獻了主要的規模增量；股票ETF在全市場ETF的規模佔比從70%提升到了80%。
在ETF實現跨越式發展的同時，ETF同質化競爭也不斷加劇。
在 ETF 市場中，跟蹤同一指數的產品衆多，這些產品的投資標的和投資策略往往較爲相似，業績表現也相差不大。因此，降低成本成爲提升競爭力的重要舉措。管理費率和託管費率的下調，讓投資者在投資過程中的費用支出大幅減少。無論是長期持有還是資金量較大的投資者，都能切實感受到成本降低帶來的好處，獲得更高的淨收益。增強了產品對成本敏感投資者的吸引力，爲產品帶來更多資金流入。
“ETF降費也是提升ETF競爭力的一個方面。”在業內人士看來，單純降低ETF費率並不一定帶來ETF規模的提升，ETF規模和跟蹤指數本身的市場容量大小有關，而且投資者選擇ETF還會考慮ETF規模、市場流動性等多方面的因素，因此降費不能成爲ETF的長期競爭手段。
風格和行業ETF具備較大降費空間
近日，經中央金融委同意，中央金融辦、中國證監會聯合印發的《關於推動中長期資金入市的指導意見》提出，“穩步降低公募基金行業綜合費率。”
在監管部門引領下，目前公募行業費率改革已完成前兩階段工作，第三階段將於今年底前完成，將聚焦基金銷售環節，規範認申購費率等銷售環節費用，推動基金後臺運營服務外包試點轉常規，進一步完善費率結構。
從公募全產業鏈來看，公募費率改革或在一定程度上對於行業競爭格局重塑以及業務佈局發展帶來影響。業內人士表示，費率改革有利於形成良好的行業發展生態，有利於引導行業持續讓利，促進資本市場平穩徤康發展。
從全球ETF市場來看，過去十多年間，美國ETF的管理年費整體也呈下降態勢，且低費率產品更受投資者青睞。不過，近年來美國 ETF費率下降趨勢有所放緩，甚至部分產品類別出現費率回升。一方面是激烈的市場競爭曾促使衆多基金公司爲爭奪份額不斷降費，且隨着行業發展，運營管理技術提升與規模效應顯現；另一方面，資金大量流入緩解了競爭壓力，新推出的主題型、主動管理型 ETF 因投資策略和管理難度較高，管理費高於普通被動管理型ETF，推高了整體資產加權ETF管理年費。
多位業內人士也認爲，在競爭策略方面，降費可作爲獲取市場份額的重要手段，但應避免過度價格戰。
沈娟認爲，風格指數和行業指數ETF仍有降費空間，目前風格指數和行業指數ETF由於內部競爭壓力相對較小，管理費率仍處於較高水平，但參考行業發展經驗，費率下調將成爲大勢所趨，預計未來風格和行業ETF將具備較大的降費空間。