“後擴能”時代 中國PC行業一體化趨勢增強

2014年及以前，中國PC產能嚴重不足，國內市場高度依賴進口，2015年首套國產PC裝置浙鐵大風投產後，開啓了中國PC國產化進程的新紀元。此後幾年時間裡，先後有多套國產PC裝置投產，其中，2018年內投放產能大幅增加，成爲了國內PC集中釋放元年。截止到2021年12月底，中國PC集中擴能週期已經持續4年，大半前期公佈產能也已塵埃落定或投產在即，2022年起，中國PC新增產能明顯減少，行業將逐步進入後擴能時代。

2014-2021年國內PC產能變化統計圖

截止到2021年底，國內PC生產企業共計14家，合計產能爲247萬噸/年，較2017年增加8家，產能增幅達到182.3%，2017-2021年產能年均增長率爲23%，其中2021年國內預計新增PC產能達到62萬噸/年，同比增幅33.51%，爲近幾年擴能最高峰。

伴隨PC產能的不斷擴張，國內市場供應趨於寬鬆，進口依存度隨之明顯下降，預計2021年國內PC進口依存度將下降至62%附近水平，較2014年下降超過30%；與此同時，國內PC行業的利潤水平也急速縮水，2021年國內PC行業平均虧損空間超過100元/噸，行業運行環境較前幾年繼續惡化，產能利用率嚴重不足。

未來幾年來看，國內PC行業擴能步伐逐步放緩，但產業鏈一體化趨勢隨之明顯發展。

表1 2022-2026年中國PC擬在建產能統計表

據隆衆資訊調研，未來五年中國PC行業產能擴張逐步放緩，落實到擬在建產能僅爲156萬噸/年，預計到2026年左右，伴隨中國PC擴能基本結束，國內總產能將達到403萬噸/年，較2021年增長63.16%，2022-2026年國內PC產能年均增長率爲13%，增速明顯放緩。

未來伴隨國內PC擴能逐步放緩，原有及未來新增企業紛紛延伸產業鏈，國內PC裝置的產業鏈配套比例隨之不斷提升。

表2 2021年國內PC企業產業鏈配套情況一覽表

截止2021年底，國內共有PC生產企業14家，產能合計爲247萬噸/年，涉及產業鏈配套裝置9家，產能共計177萬噸/年，佔比71.66%，其中2家外資品牌爲單獨配套下游，其餘6家爲配套原料或下游裝置。相比海外生產企業，國內PC企業的產業鏈配套比例處於偏低水平。

表3 2026年國內PC企業產業鏈配套情況預測表

預計到2026年底，國內PC生產企業將達到19家，其中涉及產業鏈配套企業將達到17家，合計產能爲383萬噸/年，佔總產能的95%以上，產業鏈配套比例較2021年將大幅提升。未來中國PC產業鏈配套比例大幅提升，行業一體化趨勢明顯，生產企業可充分利用產業鏈配套優勢，根據行業及市場運行狀況，自主調配上下游產品的產銷，有效幫助企業在激烈的競爭中取得主動權，也將有效獲得未來的海外市場出口中的成本優勢，進而增加與海外生產企業的競爭力。