高淨值理財內卷：打破剛兌之後 資金追捧明星私募
高淨值客戶理財也“內卷”。近日，高毅資產鄧曉峰的產品秒光，半個小時全渠道總量加總超過100億，下單系統一度“崩了”。
有分析認爲，隨着銀行理財、信託等產品打破剛兌，高淨值人羣的理財思路也發生了變化，特別是去年股市造好，私募基金的投資熱情高漲，不少私募的規模暴增，但規模、收益和回撤之間存在着“不可能三角”關係，因此投資者仍需警惕風險。
私募基金受到追捧
6月1日，鄧曉峰的“高毅曉峰灃澤系列集合資金信託計劃”開賣。100萬元起購、鎖3年的產品，雖然門檻很高，但在“資產荒”的背景下，高淨值人羣仍是趨之若鶩。“之前買了個信託出現延期，到現在還沒有兌付，打擊了我對信託的信心。這次有兩個不同銀行的理財經理給我推了這個高毅鄧曉峰的產品，並且告訴我額度不多，可能秒光，我也在網上查了下相關資料，並且諮詢了一些業內人士，最終還是決定下單。買完之後，才知道產品這麼搶手。”投資人秦女士告訴21世紀經濟報道記者。
本次認購採取預約制度，合格投資者在前幾天已經進行了認證，並且進行預約。每個人可以預約多個產品，今天搶到哪個是哪個。每個合同上都有限額。私募基金是沒有按比例配售的，大多數系統是先到先得。
據透露，此次高毅發行的產品爲“高毅曉峰2號致信系列基金”的新發子基金，產品成立於2015年，目前是鄧曉峰管理規模最大的一隻基金，期末公開持股市值就高達80.70億元。新基金募集完畢後，將全部投入到曉峰2號致信基金中運行。
秦女士表示自己在2010年就成爲私人銀行的客戶，這幾年投資過很多產品，有好有壞。但是這幾年發現投資越來越難。“這幾年在投資上也吃過很多虧，此前還投資過P2P，後面爆雷了，不過幸虧金額不多。投資信託也有七八年曆史了，以前產品基本上都能正常兌付，但是這幾年踩雷的情況越來越多，特別是投資單個品種的信託，爆雷的數量越來越多。高毅的產品的門檻相對較爲親民，只要100萬，而且投資二級市場股票，是個組合體，即使單個股票踩雷，對整個產品的影響也比較小。”
私募排排網研究主管劉有華在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，這幾年剛兌被打破，一些原本看上去無風險的產品，後續也是一地雞毛，因此對於固收類和權益類、股權類的產品這幾年的看法都打破了原有的思維模式。特別是權益類，這幾年由於市場較好，賺錢效應明顯，導致了很多投資者涌入私募領域進行投資，特別是高毅投資作爲明星私募，明星效應會給高毅投資旗下產品募集帶來加成。
不過劉有華也認爲，對於單一產品趨之若鶩，其實並不是好事。很多投資者接觸私募投資的時間並不長，所以從安全角度考慮，他們會選擇私募行業中的明星私募和明星基金經理進行投資。但規模、收益和回撤之間存在着不可能三角關係，因此投資者需警惕明星私募或者明顯基金經理管理規模迅速擴張之後，導致其管理的產品超額收益能力下滑，產品回撤加大等風險的發生。
高淨值人羣理財觀變化
中國信託業協會發布2021年一季度中國信託業發展數據。數據顯示，截至2021年1季度末，信託資產規模爲20.38萬億元，較2017年4季度末的歷史峰值下降了5.87萬億元，同比下降4.46%，環比下降0.55%，相較於上一季度降速有所收窄。資金來源方面，截至2021年1季度末，集合資金信託規模爲9.99萬億元，佔比49.05%，同比上升2.06個百分點，環比下降0.6個百分點；單一資金信託規模爲5.97萬億元，佔比29.32%，同比下降6.68個百分點，環比下降0.62個百分點；管理財產信託規模爲4.41萬億元，佔比21.63%，同比上升4.62個百分點，環比上升1.22個百分點。
房地產目前仍是高淨值人羣投資的重要品類之一。
國家統計局數據顯示，今年前4個月，房地產開發投資同比大增21.6%，住宅投資增長24.4%。房地產投資增速重回兩位數，一方面是居民購房意願強烈。國家統計局數據表明，2021年1至4月，全國商品房銷售面積50305萬平方米，同比增長48.1%，其中，住宅銷售面積增長51.1%，辦公樓銷售面積增長20.0%，商業營業用房銷售面積增長16.3%。
而根據招商證券統計，截至2021年4月末，私募證券投資基金規模4.8萬億，較前一期增加3470億元（環比7.79%），在經過連續兩個月的放緩後，4月私募基金規模擴張加速。截至4月末，在管私募證券投資基金數目6.1萬隻，相比3月增加1836只，爲2018年以來單月新增數目次高水平。4月新增自然人投資者168.93萬人，比前一個月少增78.6萬人，新增開戶有所放緩，不過仍屬於歷史單月中等偏上水平。由此來看，雖然目前公募基金髮行規模和節奏已經明顯放緩，不過私募證券投資基金投資者所代表的高淨值人羣參與市場的熱情並沒有降溫，規模仍加速擴張，爲市場帶來一定增量資金。
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