富力199億接盤萬達酒店 王健林搞不好半價買回來？
（原標題：富力後悔死了，199億接盤萬達酒店，王健林搞不好半價買回來？）
11月9日晚，富力地產（02777.HK）發佈公告稱，擬將其全資持有的廣州國際機場富力綜合物流園（以下簡稱「富力物流園」）以63億元的物業價值，轉讓70%權益給黑石集團，交易對價爲44.1億元。
業內人士指，這個物流園很掙錢的。
2007年，富力物流園成立，是富力地產旗下唯一物流園。經多年擴建及運營，其已成爲華南地區最大的醫藥物流基地及白雲機場周邊主要的跨境電商園區。
目前，園區內樓倉、坡道倉、醫藥及食品冷庫俱全，辦公、生活配套完善，同時園區距離廣州白雲國際機場僅15公里，爲第三方物流、電子商務、醫藥企業（輝瑞、阿斯利康）、通訊（中國移動、中國電信）等頂尖行業企業提供倉儲租賃服務。
黑石方對買得這個物流園很滿意。“基於交易標的物的稀缺，一般很難找到這樣大體量的物流項目園區，尤其是在廣州這樣的核心城市。”黑石房地產中國區董事總經理陳宇表示：“是蠻興奮的。”
但對富力來說，賣出這個物流園更多的是無奈之舉。富力在公告裡指，變賣資金將用於降低負債及撥作本集團的一般營運資金。
三季報數據顯示，截至報告期末，富力的負債合計1144.11億元，有息負債規模則較一季度下降了約242億元。淨負債率已同比下降至166%；資產負債率下降至約80.37%；若剔除預收款，其資產負債率或降至70%左右，基本可以實現翻綠。不過，這並不能表示富力的債務危機已經可以安全解除，降負債的壓力依舊不小。
提到富力這幾年的債務，就不得不提到當年從孫老闆手上拿過來的、充滿戲劇性的199億酒店項目了。
燙手的酒店
2017年7月19日，一場收購在萬達索菲特酒店對外展開，主角原本是萬達與融創。此前發佈的消息稱，融創將以631.7億的價格，收購萬達旗下的13個文旅城以及76個酒店項目。
但誰也沒想到，就在這天富力李思廉闖了進來。他以”第三者“的身份，介入萬達王健林和融創孫宏斌之間的交易。有人在現場曾聽到三位大佬商談的會議室裡，傳出了激烈的爭吵聲和摔杯子的聲音。儀式當場延長了兩小時，而“第三者”富力，突然成爲了當天最高光的存在：李思廉以199億元，拿下萬達77家酒店的全部股權。
算下來，平均每家酒店的售價還不到3億元人民幣。當時的李思廉，無疑是撿了一個大便宜，還因此得了個“史上最會砍價的男人”名號。
可激情褪去得總是快。媒體很快發現，富力做酒店一直難盈利。
2013年到2019年，富力酒店連虧7年，接手萬達酒店後，虧損額更是直接攀升，2017-2019年，虧損額分別是1.46億、4億、10億。
此前多位業內人對易簡財經表示，富力現在現金流非常緊張，缺錢缺到“只剩褲衩”。
2012年到2019年，富力的經營現金流淨額已經連續八年爲負，2019年，這個數字已經高達-240億。淨負債率更是繼續攀升，2015-2018年，受酒店的影響，富力的淨負債率從124%上升到184%，2019年更是到達198.88%，季度數據更一度是行業均值113%的兩倍。
來到2020年，在新冠疫情打擊下，酒店業務更難做了。全球疫情最近還迎來反撲，儘管有消息稱相關疫苗已經出來，但出於安全考慮，全球消費者的出行需求勢必大打折扣，酒店業的復甦依然遙遙無期。
199億，當時的划算生意變成了現在的燙手山芋，李思廉可能悔得腸子都青了。難怪有網友調侃，王健林當年吃了個大虧，把酒店低價賣給了李思廉，現在搞不好還能從李思廉身上半價再買回來。
降負債壓力山大
事已至此，富力也只能繼續埋頭降負債。
2020年中期業績會上，李思廉稱未來9個月將在國內外處理250億到300億債務。這些債務有超過一半會有重組的安排，其他的就靠資金和銷售來抵消。
除此之外，去年提到的“可能出售一些重資產項目，從長遠減輕負擔，目前也在考慮範圍”，無論是投資物業或者發展項目，富力都有出售的計劃，會出售一些股權。
此後，富力果然使出了渾身解數。
10月，通過2.57億股新H股配售，富力所得款項淨額爲24.98億港元用於償還公司境外債務。11月，又有了此番賣出70%物流園權益的操作。
據海外債市媒體消息援引知情人士稱，富力地產預計年底將以18.5億元出售其持有的廣州廣發證券總部大樓40%股權，所得款項全部用於償還債務；此外正在推進的資產處置項目還包括：向平安不動產轉讓部分廣州黃埔筆村舊改項目股權；向一家國企出售海南富力海洋歡樂世界的股份。
上述所提及項目若按計劃推進，預計富力地產將得到共計147.5億元的回款。
富力也不得不急。三道紅線的監管信號正在地產業界引起震盪，其要求房地產企業們負債率達到較爲穩健水平。萬科鬱亮曾稱，“三條紅線”的影響力不亞於2002年土地招拍掛制度，“三條紅線”後將進入房地產管理紅利期……而所有開發商再次來到同一起跑線。
讓業界擔心的是，如果富力無法達至三道紅線的要求，恐怕它也只能在起跑線之後再倒退一下了。