東森電視案高財務槓桿現象　不是附負擔能解決的

▲財經專家蔡玉真在臉書po文，以會計師分析的「臺灣數位光訊科技(股)公司相關之借款質抵押情形初步分析報告」，質疑臺數科併購東森電視的財務問題。 （圖／翻攝自蔡玉珍臉書）

財經中心／綜合報導公平交易委員會今天（1日）在高度疑慮下有條件通過「東森電視交易案」，用兩項附負擔避免買家在擁有原五個自營頻道和東森家族頻道後，出現市場不公平競爭。外界猜測，國家通訊傳播委員會（NCC）在無反媒體壟斷專法的參考下，最終也會以附負擔方式有條件通過，只是買家的還款能力若出現問題，不僅自制率無法達成要求，更可能造成營運危機，這不是附負擔能解決的，審查能不慎乎？公平會1日在高度疑慮下有條件通過「東森電視交易案」，用了兩項附負擔避免出現市場不公平競爭，而此案結果如何？最終決定權落在NCC身上。NCC主委詹婷怡日前接受週刊專訪時表示，對於這些媒體交易案，「什麼人可以買、什麼人不可以買，這界線要怎麼去分？法律不可能說不準來買，與其畫界線，不如透過一些附帶條件，以行爲管制爲主。」而從NCC主委的發言內容，外界猜測，雖然東森電視案週五就要舉辦聽證會，但是NCC最後將仿效「大富並凱擘案」、「旺中買中嘉案」和「TBC案」，只會要求系統業者不能擁有新聞頻道。只是，這個案子從去年10月中旬宣佈至今，許多財經專家和學者就不斷對買家向銀行貸款，大玩高財務槓桿的狀況提出許多質疑和警告，更以目前有線電視產業的現況和未來發展，擔心買家的還款能力，況且，NCC在去年審查通過「無線電視事業播送本國自制節目管理辦法」和「衛星頻道節目供應事業播送本國節目管理辦法」，明訂無線電視和衛星頻道的黃金時段新播率和自制率，試問，在高財務槓桿的操作下，還銀行貸款和本金都來不及，哪有資金達成NCC要求的自制和新播率？如何提升節目品質？回顧過去的媒體交易案，因爲都是大型企業的企業主以個人名義購買，因此買家的還款能力從來不是審查的重點，但是這次東森電視案，買家把自身財產全部拿去抵押，若獲利出現問題，還款勢必受到影響，嚴重更可能造成營運危機，審查的主管機關能不慎乎？而這些問題，不是NCC的附負擔就能解決的。