創新資本 助力生醫新創

證交所董事長林修銘出席「創新資本領航，共創明日獨角獸」分享會。圖／證交所提供

臺灣證券交易所爲壯大臺灣資本市場價值，以「雙主板」引擎驅動創新動能培育在地獨角獸，證交所董事長林修銘日前出席一場生技醫療分享會中指出，目前創新板有17家掛牌企業，其中4家來自生醫領域；鼓勵更多指標性企業成爲上市家族的成員。

證交所上週舉辦今年第一場「創新資本領航，共創明日獨角獸」交流分享會，邀請產官界集思廣益，爲新創夥伴打造友善募資及投資環境，與證交所攜手同行，邁向資本市場。

金管會證期局副局長高晶萍致詞時指出，透過資本市場提供生醫業者發揮的舞臺，並持續提供穩定資金流，有助於創造企業價值、產業永續發展，更讓臺灣成爲孕育未來潛力獨角獸的搖籃。

政策打造友善環境

資方搭橋拓展國際商機

臺灣生醫產業具競爭優勢，2023年市值突破1.6兆元，其中上市櫃及興櫃的生醫企業達224家，去年營業額共7,554億元。國發會產業發展處副處長陳瓊華指出，政府透過政策落實，包含加強培育及延攬生醫跨域人才、優化法規環境、提供租稅優惠及國際鏈結等措施。

接着，臺杉投資生技基金合夥人沈志隆表示，目前臺衫投資生醫科技領域累計有32間公司，有7成是臺灣企業。未來將持續深化臺灣生醫業者與國際的鏈結，特別是挖掘在新藥及創新醫材具國際競爭力的團隊，促成更多生醫跨國合作案例。

迎接生醫新世代

藉助掛牌登板擴大經營

證交所董事長林修銘提到，2021年證交所開設「臺灣創新板」，希望以「雙主板、雙引擎」的以大帶小模式，提升生技產業發展，目前創新板有17家掛牌企業，其中有4家來自生醫領域；鼓勵更多指標性企業成爲上市家族的成員，證交所會持續扮演推動形塑新經濟產業的平臺，一同壯大產業發展。

近年生技產業市值的成長令人矚目。2021年上市市值爲2,750億元，2023年底達5,111億元，截至今年6月18日，續創新高已達7,352億元，遠超過當初設定的5,000億元目標。

對此林修銘提到：「登板的企業可以運用多元的財務工具，更理解市場運作模式，對於公司治理從長遠角度有所助益，我們的目標是3年內，將生技產業市值佔比提升總佔比的2％。」。

資誠聯合會計師事務所榮譽副所長曾惠瑾說，生醫企業有「三高」特性：高度監管、高含量知識產權及高研發成本帶來的高風險。建議在募資或併購過程，委託會計師事務所及法律事務所的諮詢，以落實盡職調查。

此次分享會邀請兩家上市代表，分享順利掛牌上市的成功心法。保瑞董事長暨集團執行長盛保熙認爲，邁向資本市場的審查階段，除評估是否掌握核心技術，也會調查企業內稽內控、與股東關係等條件，因此，他認爲，明確規劃走向資本市場後的營運藍圖，積極與投資人及股東溝通是不二法門。

鑽石生技投資董事長暨中天生技集團創辦人路孔明則表示，不論是主管機關或投資方，都重視公司的公司治理策略、商業／獲利模式、退場機制、風控能耐等關鍵指標，尤其生技產業的經營風險係數較高，這部分需向證交所及各界股東說明清楚，展現公司的差異化優勢。

擘劃創新資本藍圖

登板預備選手做足準備

證交所總經理簡立忠說，一般板以「資本額＋獲利」爲核心條件，適合已有穩定獲利的公發公司；至於創新板是以「市值」爲核心，更看重發展潛力及未來性，例如掌握核心技術但仍處研發階段、尚未有營收的新藥研發公司，可選擇創新板提早進入資本市場把握先機。

次對談分別邀請三家處於「不同」階段的生醫業者，分享選擇登板的動機。已登上創新板的沛爾生醫創辦人林成龍指出，受到國際合作夥伴對財務資訊的嚴謹要求，認爲登上創新板有助於取得廠商信任，又能透過發行股票來留住人才。也因爲公司成立第一天就與會計師事務所合作落實稽查，申請登板過程才能在短短六週就通過。

已明確規劃各類新藥研發、臨牀發展路徑，預計登上一般板的育世博執行長蕭世嘉指出，他們採取產線多元化組合策略，以降低公司營運可能的風險。之所以選擇在臺灣掛牌而非美國，主因美國上市的申請費用相對高（約臺灣的10倍），且上市後監管規範框架相對比臺灣缺乏彈性，因此選擇臺股作爲走向資本市場的第一步。

預計選擇登創新板的互貴興業，是提供電子醫材代工（CDMO）服務的指標性業者，共同創辦人暨執行長郭加泳指出，十年前創立公司在寫商業計劃時候，就把IPO設定爲明確目標，也因爲有具體方向更能凝聚組織人心。加上醫療電子的供應鏈運作模式，比起消費性電子更講究長期穩定，若能取得登板資格，有助於維繫與海外供應商的合作關係。