操盤心法－注意美CPI公佈 AI還是盤面主流

加權指數1130312(日線圖)

經濟事件分析：臺灣的出口數字稍來好消息，在2023年出口是年減9.8％，今年1～2月出口已轉正計成長9.7％，整體第一季出口年增估計應在9.5％～10.9％，其中資通與視聽產品外銷金額年成長1倍，這明顯看出AI需求強勁，對今年臺灣經濟大有幫助。

美國2月失業率上升到3.9％，服務業採購經理人指數PMI中的就業指數降至51.2，創下去年11月以來新低,近日服務業擴張速度放緩就是來自於就業人數有所下降。加上美國1月工廠訂單萎縮3.6％、耐用品訂單終值則下滑6.2％，經濟降溫跡象明顯，市場預期6月開始降息的機率上升至約57％，因此投資人關心CPI、PPI數據結果。

產業變動分析：輝達的強勁動能引發股價狂潮，輝達GTC大會將在3月18日登場，外資估輝達營收由2022年284億美元大幅成長至2023年610億美元，今年還是估計倍數成長至1340億美元。輝達仍獨霸AI在資料中心GPU市佔率2023年輝達98％、AMD僅約1.2％，小摩估GPU出貨數量2023年是190萬個，2024年估成長至485萬個，2025年仍高成長至630萬個，H100非常看好2023年50萬個、2024年估至260萬個，因此輝達仍是一個人的武林。

AMD也是被市場看好，AMD估2024年數據中心的GPU銷售額估35億美元，這比2023年達到5.95億美元高出很多，但市場估今年可超過50億美元，明年更可達92億美元，目前AI下單情況非常踊躍，因爲政府機構、大學、大中型企業都在搶購AI晶片，快速成長的資訊量與大語言模型LLM驅動對強大運算能力的需求，敦促各大科技巨擘加緊投資晶片客製化設計ASIC。

雖然市況熱絡如此但仍需高階封裝、記憶體HBM配合，目前CoWoS不夠，臺積電的CoWoS月產能在2023年底約1.5萬片，估至2024年底3.5萬片，其實還是不足，HBM的良率低目前約65％也無法大規模生產，因此不能過分樂觀，操作上仍宜亦步亦趨謹慎觀察。

盤勢分析及選股：臺股過2萬點關拉回，其實季線乖離曾在6％以上，舒解乖離過大是正常的，觀察過去臺股歷史經驗來看，破萬點如1990年、1997年、2000年等都會在高檔震盪多時，少有瞬間急挫，因人氣的渙散非一朝一夕的。

最近法人報告對IC設計今年獲利有看好情況，如羣聯2023年每股獲利18.48元，2024年估42.81元：如瑞昱2023年17.85元，2024年估30.3元，羣聯第四季獲利10.39元優於預期7.73元，毛利率達36％創下歷史新高，很大主因是認列庫存回沖利益，也就是去年提列庫存損失被衝回，因此今年獲利明顯成長。

大型IC設計公司因累計矽智財很多，納入ARM陣營估計未來AI ASIC商機大。