操盤心法－指數區間震盪 擁題材個股自由發揮

加權指數1131225(日線圖)

總經與市場分析：美國11月PCE物價指數全數低於市場預期，其中美國11月核心PCE月增率0.1％創7月以來新低，而核心PCE年增率持平於上月的2.8％，顯示通膨壓力有所放緩但仍高於聯準會2％的目標，另外11月PCE物價指數年增2.4％略高於前值，表明消費在連假期間的購物季仍保持韌性，而服務業支出則降至年初以來新低。

整體而言，美國的通膨壓力目前仍在聯準會可控範圍內，短期內通膨可能進入停滯期，下降幅度逐漸放緩，但通膨上行的風險仍維持在較低的水平。聯準會12月利率會議降息1碼符合預期，而勞動市場雖然顯示有逐漸冷卻跡象，但仍維持強勁態勢，惟近期的通膨仍略高於預期，且受明年經濟政策不確定性影響，導致聯準會調升通膨看法，同時對於降息幅度及時機將採取更謹慎的態度應對，預期聯準會2025全年度降息2碼的預估。

歐元區方面，歐洲央行（ECB）於12月利率會議再度降息1碼，全年降息4碼，符合研究部預期，而近期歐元區經濟成長態勢轉弱，全球貿易的摩擦可能抑制出口，從而給歐元區成長帶來壓力，整體而言經濟成長仍面臨下行的風險，給予ECB持續降息的條件，預期ECB 2025全年度共降息5碼的預估。

投資方向：隨着臺股富時調整結束與美股四巫日結算，隨着美股迎來轉折反彈臺股跟上，另外根據研調機構統計歷史數據，美股耶誕行情從12月24日到隔年1月3日的7個交易日，自1928年以來的上漲機率爲78％、平均漲幅1.6％，明顯高於全年其他7天上漲機率的57％；同時如果此期間上漲，則整個1月上漲機率爲58％、第一季上漲機率爲89％、全年則是74％。

技術面上，加權指數過去幾個交易日隨着美股彈升，幾乎收復12月上旬的跌幅，臺積電逼近歷史高點1,100元，若能突破將帶動加權指數續攻；而技術指標部分日KD指標交叉向上後延伸，MACD指標黑色柱狀體逼近零軸，拉長時間來看，指數仍有機會挑戰突破22,000～23,700點大區間箱型，現階段則是等待方向表態。

選股方面，明年1月CES展將聚焦科技創新，包括智慧顯示與感測技術、AI晶片、數位醫療、智慧車輛等，預期AI伺服器供應鏈、AI PC與網通產業成爲投資核心，如臺積電、鴻海、廣達、緯創、AES-KY等。另任天堂將推出第二代Switch，供應鏈相關概念股如原相近期跌深，適合伺機佈局。金融股如富邦金、中信金，以及具備認列交屋效益的營建股（愛山林、海悅等）則有望受益於獲利成長。