操盤心法－大盤區間震盪整理 擇股應對

加權指數1121025(日線圖)

盤勢觀察：以色列在10月7日受到巴勒斯坦的武裝組織哈瑪斯攻擊，中東因此烽煙再起，以色列反制對哈瑪斯據點加薩走廊進行空襲，並揚言進軍於加薩走廊消滅哈瑪斯，除以色列南部的加廊烽煙起，北部的黎巴嫩真主黨亦對其開火，市場憂中東戰事擴大脫離可控的範圍，在避險情緒升溫下，黃金、原油及美元將持續吸引資金的關注。

由FedWatch的美聯準會（Fed）升息機率預估顯示今年度升息機率低，市場預期Fed今年度應不會再升息，不過從利率點陣圖來看Fed仍有升息1碼的可能，再加上Fed維持高利率說法未變。另美財政部大幅發債，在債券供給增加下，債券價格下跌進而推升美債中長天期殖利率，無風險定錨的10年期公債殖利率近期更曾突破5％的水位，高張的美債殖利率進而影響資本市場的評價，後續殖利率的發展方向亦將牽動資本市場的表現。

盤勢分析：

由周K線看臺股，大盤在10月上旬嘗試向17,000點推進，不過在美債殖利率攀升下，引發市場對風險性資產評價下調的憂疑，再加上萬七附近套牢賣壓，指數再度回落季線以下，技術指標5周KD也在本週交叉向下，中期技術面轉趨弱勢，所幸下方年線上揚持續墊高，及16,200點附近低接買盤積極，皆爲大盤提供下檔支撐。

籌碼面，觀察10月12～25日上市三大法人買賣超，外資共賣超660億元、自營商自行買賣爲賣超20億元，僅投信逆勢買超143億元，三大法人動向仍顯分歧，另自營商避險部位賣超242億元，近期法人整體賣多買少且動向分歧不利大盤上攻突破8月下旬以來的整理區間。

就大盤技術面與籌碼面的觀察，大盤下檔有撐，投信逆勢買超，惟技術面上檔有壓，外資、自營商，甚至自營商的避險部位皆偏向保守，大盤後續呈現震盪整理格局機率偏高，操作上應以選股不選市。

投資建議：

近一個月美債10年、20年期殖利率攀升，美債價格大幅滑落，再加上美債券投資大佬艾克曼與葛洛斯指出美債跌幅已深，這讓市場開始關注國內長天期美債ETF，在價格跌深後長天期美債或有反彈的機會，短線可留意，另長線固定收益產品投資人則可思考在長天期殖利率高檔下，可分批進場鎖定在相對高位的殖利率。

半導體產業，臺積電法說會定調半導體產業谷底將見，並指出第三季客戶庫存下滑，第四季進入調整，2024年半導體產業將重迎成長，另也指出PC與手機有急單，可留意消費型相關族羣后續營運表現；另記憶體族羣也呈現報價谷底將見或已見，市場研調機構指出第四季記憶體與Nand皆有報價上升的發展，將有助記憶相關公司營運改善。