操盤心法－指數區間震盪 個股多空分歧

加權指數日線圖

盤勢分析：

指數會受俄烏事件消息面變化而震盪，但個股多空已經出現分歧走勢。2月起因疫苗施打率普及，致死率和重症顯著減少，多國邊界2至3月陸續開放，防疫政策鬆綁，如美國將解除強制口罩政策，英國防疫無力而變成「自然免疫」，染疫後產生抗體威力大於疫苗，歐美開始以「流感化」看待疫情。

亞太地區因觀光需求與經濟考量，泰菲重啓邊境打滿2劑疫苗免隔離入境，澳洲2月21日重啓邊境，馬來西亞與越南預估3月免隔離入境。在與病毒共存和清零政策間，衛福部部長陳時中表示「爲不讓臺灣經濟與其他開放邊境國家相差太多，勢必開放邊境」，首波開放商務客入境，未來入境檢疫天數縮短，陳時中形容這是「時勢所逼」，而時勢就是股市的趨勢。

半導體也出現時勢所逼，英特爾將以60億美元收購以色列高塔半導體，2021年第四季高塔營收是全球晶圓代工第九大，整體12吋約當產能佔全球3％，此舉撼動不了臺積電地位，但二線晶圓廠領域突然多了個大胖子。外媒報導英特爾將把x86架構授權給想客制晶片的客戶，雖然尚未公開形式或收費或客戶門檻，但想取得英特爾x86核心授權，需將晶片交由英特爾代工。

另市場傳臺積電赴美設廠廠房進度受缺工疫情影響而落後，臺積電已特意預留緩衝期預估廠房2024年第一季纔會投產；而英特爾在亞利桑那州聘請15,000名員工，人力資源則是臺積電美國擴廠另一項變數。

2022年全球投資焦點是半導體巨頭與華爾街投行對未來展望分歧，半導體產業全面看好，AMD執行長蘇姿豐表示，晶片短缺問題不太可能2022年結束，上半年供應仍緊張，半導體低庫存反映出市場對半導體需求強勁，許多IC庫存週轉中位數低於5天，關鍵產品庫存週轉天數更短，每個晶片大廠預估皆是需求大於供給求。

但是華爾街投資銀行則持續以2023～2024年半導體景氣到頂反轉爲理由態度偏空，實質原因之一半導體股股價自疫情發生迄今暴漲數倍，聯準會連續升息後，估值最高的半導體與網路股面臨強大修正壓力。

投資策略：

外資對臺積電股價看法中性，代表指數向上空間不大，但伺機進場的資金也非常雄厚，所以預估指數呈現區間震盪。九成以上個股走勢與指數無關，科技股多頭出現在中小型股上，在成長大趨勢下具備創新價值的小公司成爲盤面焦點，主要包括矽晶圓、散熱、車電、伺服器零組件、利基型IC設計、IP、AI、高速傳輸，以及生產與服務自動化族羣等。

由於指數維持高檔震盪但部分個股已領先翻空下跌，建議以1月底封關價位當成重要支撐價位，如果跌破該價位建議反彈換股操作。