財聯社債市早參9月13日|吳清：支持企業通過股債融資等渠道發展壯大，多措並舉活躍併購重組市場；萬億城投債掀起票面利率下調潮

債市要聞

【證監會主席吳清：不斷提高上市公司質量和投資價值 多措並舉活躍併購重組市場】

遼寧省委書記郝鵬，省長李樂成9月12日在瀋陽會見中國證券監督管理委員會主席吳清。吳清表示，中國證監會將進一步全面深化資本市場改革，不斷提高上市公司質量和投資價值，充分發揮多層次資本市場體系功能，支持企業通過股債融資、期貨風險管理等渠道發展壯大，多措並舉活躍併購重組市場，不斷提高服務科技創新和新質生產力的質量和水平，爲遼寧經濟社會高質量發展作出更大貢獻。

【中證協：券商對存在違法違規、失德失範行爲的人員要堅決予以出清】

財聯社記者瞭解到，目前券商正圍繞中證協今年9月2日修訂發佈《證券從業人員職業道德準則》展開宣導工作。圍繞弘揚中華優秀傳統文化，引導行業機構和證券從業人員積極踐行“五要五不要”中國特色金融文化，強化從業人員職業道德建設，加強投資者保護，對照《準則》，中證協近期提出了明確要求：一是對存在負面聲譽信息的人員，券商應當審慎聘用、任用，對存在違法違規、失德失範行爲的人員堅決予以出清，不斷淨化從業人員隊伍；二是券商在向協會報送人員受表彰等正面信息和受處分情況等負面信息時，不得以相關人員已離職爲由規避聲譽信息報送職責；三是券商要強化全員聲譽風險防範意識，主動防範聲譽風險，高度重視公司人員不當行爲引發的聲譽事件。

【中秋節主題理財來襲：中短期居多、存續產品收益不一 如何選？】

中秋節即將到來，相關主題理財產品蓄勢待發。中國理財網顯示，截至目前，已經或即將發售中秋節專屬理財產品共計5只。其中，有兩隻產品分別在9月12日、9月13日發售。綜合中國理財網數據，今年發售的中秋節主題理財產品多爲中短期、固收類產品，3-6個月產品業績比較基準上限最高達到2.8%。從此前發行的相關主題理財存續產品來看，收益表現不一。銀行理財人士對財聯社記者分析稱，相比較同期理財產品，相關節假日主題理財產品的業績比較基準會略高一些。但理財產品已經步入全面淨值化時代，產品的業績比較基準不代表實際收益率，投資者購買此類產品，還是應綜合考察產品的風險、收益、流動性等因素，購買適合自己風險偏好與流動性需求的理財產品。

【8月地方債發行提速 單月發行量創年內新高】

8月地方債發行明顯提速。根據企業預警通統計，8月地方債發行量約爲11996.23億元（淨髮行量8192.57億元），爲迄今爲止年內單月發行量之最。對比前幾個月發行情況，增量的主要來源是新增一般債券與新增專項債券。今年政府債的供給高峰整體後移，民生銀行預計，9月、10月地方債供給規模仍可觀，新增地方債剩餘額度將在10月底前基本發完，並在年底前使用完畢。

【銀行同業存單發行火熱 年內發行規模同比增長28%】

2024年銀行同業存單熱度持續。Wind資訊數據顯示，今年以來截至9月12日，銀行同業存單實際發行規模已超過22萬億元，同比增長28%。從發行主體來看，工商銀行、交通銀行、江蘇銀行等多家銀行的同業存單單筆發行規模均超過百億元。同時，除已發行的同業存單外，從備案發行額度來看，今年以來，商業銀行同業存單備案額度的使用情況明顯比往年更加緊張。中信證券研究報告顯示，截至9月初，大部分國有行和股份行同業存單發行額度已使用超過70%，而部分銀行同業存單額度不足10%。中航證券首席經濟學家董忠雲表示，今年以來銀行負債端壓力依然較大，因此發行同業存單的訴求較強。

【萬億城投債掀起票面利率下調潮 上月20餘隻城投債降至1%極低位】

在今年城投債利差不斷收窄、估值節節走低後，票面利率和估值之間的差距拉大引發了城投債票面利率下調潮，並且壓降幅度越來越大，部分城投債票面利率被下調至1%甚至更低。8月有21只城投債將票面利率下調至1%的低位。總共145只城投債下調票面利率，規模超千億元，其中大部分調整幅度在100BP以上，99.31%的城投債下調幅度在100BP以上，相比9月份的比例93.67%進一步上升。

【感受債基熱度！近期頻見提前結募與限購，零售端購買熱情遠超主動權益基金】

財聯社記者統計，本月以來，新成立公募基金總規模爲434.81億元，其中近9成規模由債基貢獻，動輒10億元級別的發行規模在債基領域已稀鬆平常。不僅如此，債基不再僅僅是機構投資者的遊戲，零售端的客戶認購熱情不減，本月有效認購戶數排名靠前的產品均爲此類產品。與此形成鮮明對比的是，9月依舊有主動權益類基金僅1戶認購。因爲認購相對火爆，不少債券類基金也發佈了提前結募的公告，包括國投瑞銀啓晨利率債、恆生前海恆源昭利、永贏匯享等。此外，近來，易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方基金、博時基金、前海開源基金、華安基金等公司還對旗下債券類基金髮布了限購公告。

【水利、孵化器、跨海大橋…公募REITs全面上新，還有20餘單項目待發】

近期，公募REITs市場的擴容全面提速，底層資產類型不斷翻新，水利、供熱、跨海大橋、孵化器等類型的項目先後獲批或開始申報。今年，已有12只REITs項目完成首發上市，募集資金292億元，數量和規模均已超過去年全年。其中，6單消費基礎設施項目爲底層資產類型的一次突破，引起廣泛關注。目前，滬深交易所還有20餘隻REITs項目處於申報狀態。儘管REITs市場有所調整，9月至今，中證REITs全收益指數已下跌1.49%，但總體呈“慢跌”，後續下跌空間可能較有限。

【多地公告將發行“特殊”新增專項債】

寧波擬發行207.2億元地方債，其中含111億元特殊新增專項債；山東擬發行272.45億元專項債，含39.26億元特殊新增專項債；遼寧省擬於9月19日發行78億元地方債，其中含21億元特殊新增專項債；黑龍江擬發行126億元特殊新增專項債，募資用於多個存量政府投資項目。

【遼寧省：REITs項目給予最高100萬元前期工作費支持】

遼寧省人民政府辦公廳日前印發《遼寧省進一步推動經濟以進促穩穩中提質若干措施》，其中提到，加大存量資產盤活力度。支持產業鏈鏈長企業搭建平臺，通過實施投資、建設、招商、運營一體化管理，招引產業鏈、供應鏈配套企業，盤活現有產業園區存量資產。在處置閒置土地過程中，企業依法依規動工開發的，閒置土地處置程序終止，不再收取閒置費或者無償收回土地使用權。對通過國家發展改革委審覈並被推薦至證監會的不動產投資信託基金（REITs）項目給予前期工作費支持，按實際支出的50%給予一次性獎補，最高100萬元。對租用國有閒置存量廠房的，結合市場需求，對於租賃期較長的，在租賃期內可予以1年以上租金減免。

【全國行業首例 梅州市住房公積金定期存款實行等額債券質押機制】

據梅州日報，從梅州市住房公積金管理中心瞭解到，該中心在全國住房公積金行業中首個實行定期存款等額債券質押機制。在定期資金競爭性存放管理辦法中明確，參與定期資金存放的競標銀行須提供1：1等額合格債券作質押擔保，並由財政部唯一授權的全國國債託管系統中央國債登記結算有限責任公司進行抵押登記。截至8月底，梅州市住房公積金資金定期存放資格中標銀行，已在中債登公司綜合業務平臺登記質押債券48筆、32.2億元。

【歐洲央行將三大利率非對稱下調 將存款利率下調至3.5%】

歐洲央行公佈利率決定，將存款機制利率調降25個基點，將主要再融資和邊際借貸利率下調60個基點。此次降息後，主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別爲3.65%、3.90%和3.50%。歐洲央行此次非對稱降息旨在通過調整存貸款利差確保縮表時市場狀況可控。

公開市場：

央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，9月12日以固定利率、數量招標方式開展了1608億元7天期逆回購操作，操作利率1.70%。Wind數據顯示，當日633億元逆回購到期。

信用債事件

■惠譽：將萬科長期本外幣發行人違約評級由BB下調至B+；

■“20鶴城投”持有人會議：審議通過提前兌付債券部分本金等議案；

■佳兆業集團：債務未償還本金總額約74.88%的持有人已加入境外債重組支持協議；

■欣捷投資：子公司浙江欣捷建設有限公司合計票據承兌逾期超1.42億元；

■聯合國際：將雲南能投的國際長期發行人評級從“A-”上調至“A”，展望“穩定”；

■22旭輝集團MTN001：將於2024年9月26日至27日召開持有人會議，審議調整還本付息及增信安排；

■鎮江文旅集團：擬對“22鎮江文旅MTN001”開展現金要約收購，收購面值1.17億元；

■ 雅居樂地產：29.99億元股權被凍結；

■“21父城01/21父城文投債01”等債券持有人會議：擬審議變更發行人調整票息選擇權條款內容議案；

■柳州龍建投資：“PR柳龍建”擬於9月21日付息；

■北京朝陽國資：子公司東方園林被列入失信被執行人名單；

■冀中能源集團：擬將“23冀中能源MTN007(科創票據)”票息下調440BP至1%，回售自12日起；

■開灤集團：取消發行“24開灤MTN005(科創票據)”。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

週四，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行0.56BP報1.7867%，7天期上行0.7BP報1.8176%，14天期下行3.44BP報1.8709%，1月期下行4.9BP報1.903%。

Shibor短端品種表現分化。隔夜品種上行0.4BP報1.777%；7天期上行1.8BP報1.794%；14天期下行1.7BP報1.903%；1個月期下行0.4BP報1.83%。

銀銀間回購定盤利率多數下跌，FDR001持平報1.79%；FDR007跌3.0個基點報1.83%；FDR014跌3.0個基點報1.88%。

銀行間回購定盤利率多數下跌。FR001漲2.0個基點報1.87%；FR007跌4.0個基點報1.9%；FR014跌1.0個基點報1.92%。

【利率債|中短端利率債小幅回調，10年國債利率再破2.1%】

週四，國債期貨收盤多數下跌，10年及5年期主力合約跌0.05%，2年期主力合約跌0.04%。近期表現亮眼的30年期主力合約收漲0.11%，爲五日連陽，盤中一度續刷新高。

銀行間主要利率債收益率漲跌不一，截至下午16:40，10年期國債活躍券240011收益率下行0.75bp報2.095%，30年期國債活躍券2400001收益率下行1.5bp報2.25%，10年期國開活躍券240210收益率下行0.5bp報2.179%。

宏飛論債公號主理人王宏飛對財聯社表示，短期國債收益率與資金和同業存單利率倒掛不斷加劇，債券收益率曲線走出較爲極端的牛陡行情。目前，債市做多邏輯仍在，債市仍在順風中。

【信用債|資金偏緊央行投放加大，債市繼續走強，10年國債活躍券利率下破2.12%】

週四，信用債收益率持續下行，1年期下行逾2個基點，全天成交超1200億元。地產債漲幅居前，“21金地04”、“21金地MTN004”、“21金地MTN005”漲幅均超10%。AAA級中短期票據中，1年期收益率下行2.12個基點報2.3235%。

漲幅超2%的信用債共36只，地產債漲幅居前，其中“H9龍控01”、“21金地04”、“21金地MTN004”漲幅位居前三，分別漲19.33%、17.33%、13.77%，分別成交9.53萬元、13.55萬元、4557.6萬元。

跌幅超2%的信用債共9只，“H1金科03”、“H0金科03”、“20萬科02”跌幅位居前三，分別跌62.5%、47.92%、15.48%，三隻債分別成交1.42萬元、12.11萬元、5419.95萬元。

高收益債：共27只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20中駿02”、“H9龍控01”、“20旭輝02”收益率位列前三，分別爲297.63%、248.75%、199.95%，三隻債分別成交19.09萬元、9.53萬元、44.65萬元。共25只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“20龍湖06”、“21滬世茂MTN001”、“22GLP01”收益率位列前三，分別爲14.61%、14.23%、14.21%，三隻債分別成交548.33萬元、28.64萬元、518.58萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲2個基點報3.780%】

週四，歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲2個基點報3.780%，法國10年期國債收益率漲2.4個基點報2.847%，德國10年期國債收益率漲3.8個基點報2.147%，西班牙10年期國債收益率漲2.3個基點報2.953%。

【美債市場|美債收益率多數收漲，2年期美債收益率持平報3.65%】

週四，美債收益率多數收漲，2年期美債收益率持平報3.65%，3年期美債收益率漲1.7個基點報3.486%，5年期美債收益率漲1.7個基點報3.467%，10年期美債收益率漲1.7個基點報3.675%，30年期美債收益率漲1.7個基點報3.987%。