保本理財漸次離場 銀行着手完善產品

在資管新規要求下，銀行保本理財產品正加速退出，多家銀行已將其清零。記者統計上市銀行半年報數據發現，截至6月末，興業銀行、杭州銀行已明確表示將保本理財產品清零，交通銀行、郵儲銀行、青島銀行、貴陽銀行此前也已表示要將保本理財產品清零。

保本理財產品的整體規模增速也大幅下降。360大數據研究院監測數據顯示，今年7月份共有7019只人民幣理財產品披露了收益類型，其中保本理財產品共629只，佔比8.96%，環比下降1.36個百分點，再創新低。

“過去很長一段時間，銀行理財‘存款化’，隱性剛兌壓力較大。”全國政協常委、經濟委員會主任尚福林說，銀行傳統的存貸款業務是債權債務關係，資產管理行業則是“受人之託、代客理財”，如果混淆了兩者關係，也就混淆了法律責任的劃分和認定。

2018年4月份，中國人民銀行等部門聯合印發《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》。根據資管新規要求，“存款化”的保本保息產品必須停止新發、漸次離場。目的是引導其迴歸“代客理財”的業務本源，打破剛性兌付，有效防範化解金融風險。

根據最初安排，資管新規爲金融機構設置的過渡期截至今年12月底，但受新冠肺炎疫情影響，加之理財業務轉型具有複雜性，監管層在綜合考量各方因素後，決定將過渡期延長至2021年底。因此，8月份保本理財產品發行量出現了小幅回彈，佔比環比小幅上升0.17個百分點。

“從短期影響來看，資管新規過渡期延長1年會造成部分銀行的保本理財產品延遲退出。”融360大數據研究院分析師劉銀平說，從長期發展趨勢看，2021年12月底之後，銀行理財仍要打破剛性兌付，完全實行淨值化管理、由投資者自擔風險，保本理財產品退出、清零已成必然。

投資者應如何理性選擇適合自己的產品？多位業內人士表示，需重點考察金融機構的資產配置能力和投資研發能力。中國銀行業協會專職副會長潘光偉表示，隨着資管業務轉型，必須通過多樣化的資產配置增強產品吸引力，“理財的核心在於資產，資產的核心在於配置管理”。

目前，已有多家銀行開始着手完善產品體系，並不斷強化投資者教育。例如，招銀理財降低了相關產品的久期和槓桿，運用國債期貨等金融工具進行風險對衝；對於剛成立或即將發行的理財產品，則拉長建倉週期，等待債市穩定和回調機會。郵儲銀行搭建了“普惠+財富+養老”三大產品體系，形成了貨幣、固收、權益、混合等7大產品系列11個產品子品牌。截至6月末，郵儲銀行個人理財餘額較上年末增長8.28%，其中，淨值型產品佔比達38.74%，較上年末提升6.57個百分點。