2023年爲何“增收不增利”？橫琴人壽迴應退保問題：處於可控範圍，部分產品實際退保率優於精算假設

南方財經全媒體記者劉琛 實習生胡嘉美 廣州報道

近日，橫琴人壽公佈2023年年報。年報顯示，2023年橫琴人壽實現營業收入99.98億元，同比增長4.81%；保險業務收入85.20億元，同比增長6.88%。

不過，在保險業務收入穩步增長的同時，橫琴人壽卻錄得淨虧損7.72億元，虧損規模相比2022年的1.79億元進一步擴大。

2024年一季度的償付能力報告還顯示，今年一季度，橫琴人壽虧損額達3.82億元。據南方財經全媒體記者計算，從2022年至今，橫琴人壽已累計虧損13.33億元，盈利能力有待改善。評級機構聯合資信在最新的評級報告中表示，受國債收益率曲線下行影響，橫琴人壽提取保險責任準備金規模增加，加之退保金規模增長，對橫琴人壽利潤造成負面影響。

值得關注的是，2023年橫琴人壽退保金16.1億元，同比增長114.87%；累計綜合退保率5.04%，同比增長2.34%。

針對退保金大幅增加，橫琴人壽相關人士對南方財經全媒體記者表示，公司始終重視保單持續情況，從產品設計、銷售策略與服務等多個環節採取對應舉措，公司目前整體13個月保費繼續率達成97.15% 、綜合退保率爲5.04%，均在可控範圍內。

退保金同比增長114%

年報披露，2023年橫琴人壽退保金16.1億元，同比增長114.87%；累計綜合退保率5.04%，同比增長2.34%。

針對退保金大幅增加，橫琴人壽有關負責人對南方財經全媒體記者表示，公司始終重視保單持續情況，從產品設計、銷售策略與服務等多個環節採取對應舉措，公司目前整體13個月保費繼續率達成97.15% 、綜合退保率爲5.04%，均在可控範圍內。

在具體產品方面，橫琴優品贏家年金保險的2023年累計退保規模達12.22億元，綜合退保率43.61%；橫琴宜家年金保險（萬能型）的2023年累計退保規模2.11億元，綜合退保率18.97%。兩隻高退保率產品的銷售渠道均爲銀行郵政代理渠道。

對此，橫琴人壽方面表示，退保金最高的爲一款躉交儲蓄型產品，該產品的客戶收益隨保單年度持續增長，5年末的客戶收益達到較高水平，符合一些客戶利益訴求，故退保金額增加。該產品銷售邏輯與產品設計特徵符合，並不存在銷售誤導的現象。同時，產品開發階段公司已考慮到相關影響，目前，產品實際退保金額與預期基本相符，且實際退保率優於精算假設。

在退保金大幅增加的同時，橫琴人壽提取保險責任準備金也同比增長。2023年，橫琴人壽提取保險責任準備金規模70.28億元，同比2022年的65.53億元增加7.25%。受此影響，橫琴人壽營業支出同比上升10.84%，達107.65億元，導致淨虧損增加。

聯合資信在一份評級報告中表示，受國債收益率曲線下行影響，橫琴人壽提取保險責任準備金規模增加，加之退保金規模增長，對橫琴人壽利潤造成負面影響。

值得注意的是，今年3月，珠海鏵創對橫琴人壽進行增資，橫琴人壽註冊資本由23.85億元增加至31.37億元，隨着珠海國資背景股東的進一步增資，橫琴人壽資本實力有所增強，但盈利問題仍待破解。2024年一季度償付能力報告顯示，截至今年一季度，橫琴人壽已淨虧損3.82億元。

違約風險資產近19億元

在投資端，受市場收益率下行影響，2023年，橫琴人壽實現投資淨收益15.40 億元，較上年同期減少 6.22%。

對此，橫琴人壽表示，2023年，面臨市場多變和利率下行的環境，通過加強投資隊伍和基礎建設，優化資產配置，提升實際資本使用效率，全年實現財務投資收益率4.33%。

值得一提的是，橫琴人壽相關投資資產質量、風險處置進展及減值風險仍需繼續關注。

聯合資信報告顯示，投資資產質量方面，截至2023年末，橫琴人壽違約風險資產金額合計18.96 億元，主要由華夏幸福非標產品構成，橫琴人壽針對違約投資資產合計計提減值規模 2.45 億元，面臨一定風險敞口。此外，截至 2023年末，橫琴人壽可供出售金融資產市值（主要爲REITs 和權益資產）下跌導致其他綜合收益規模下滑，加之盈利水平較低，未分配利潤水平爲負，對淨資產規模產生負面影響。

不過在償付能力方面，隨着珠海國資背景股東的進一步增資，橫琴人壽償付能力有所提升；截至今年一季度，橫琴人壽核心償付能力充足率145.85%，綜合償付能力充足率177.72%，較上季度末增加26.14個百分點和23.71個百分點。