最低降至0元，公募密集調整ST個股估值

近日，多家公募對旗下基金所持有個股進行估值調整，這些個股大多長期停牌、持續跌停或瀕臨退市。

例如，7月2日，國泰基金髮布公告，對公司旗下國泰中證2000ETF所持有的ST長康（002435.SZ）、*ST超華（002288.SZ）股票進行估值調整，按照0元/股進行估值。

6月25日，匯添富基金公告，對旗下基金所持有的7只股票進行估值調整，其中，對碧桂園、ST長康兩隻股票均給出了0元/股的估值；之前，景順長城基金曾將ST富通（000836.SZ）的估值價格調整爲0元/股，工銀瑞信基金曾對旗下基金持有的威創股份（002308.SZ）按照0元/股進行估值。

在監管扶優限劣、多措並舉削減“殼”價值的組合拳下，今年以來，以ST板塊爲代表的低價股大幅下挫，這些個股鮮少被主動權益類產品重倉，而是多爲指數基金、債券基金少量持有，配置權重相對較小。

調降標的持續跌停、瀕臨退市或已確定退市

第一財經記者梳理材料發現，被機構大幅調降估值個股，或已確定退市，或面臨較大退市風險。

以ST長康爲例，7月2日，公司發佈了“股票將被終止上市暨停牌”的風險提示公告。根據深交所相關規定，若公司股票收盤價連續20個交易日低於1元，將被終止上市交易；若因觸及交易類強制退市情形而終止上市的，公司股票將不進入退市整理期。

ST長康主要從事醫藥產品研發、生產和銷售，提供婦產科專科醫療服務，以及電梯導軌等機械產品的銷售。

依據公司2023年年報，2023年度公司控股股東及其關聯方通過資金劃轉、融資租賃業務、貼現商業承兌匯票等形成非經營性資金佔用，截至年報披露日，資金佔用餘額爲36.25億元。公司爲控股股東提供的違規擔保餘額爲5億元。

鉅額資金佔用及違規擔保事項曝光後，公司股價一落千丈。東方財富Choice數據顯示，5月6日至7月1日，公司股票連續40個交易日以跌停價收盤，從起始價2.84元跌至0.37元，累計下跌86.97%，市值縮水30.63億元。

*ST超華同樣觸及交易類強制退市情形。截至6月26日，公司股票收盤價連續20個交易日低於1元。

*ST超華主要從事高精度電子銅箔、各類覆銅板等電子基材和印製電路板的研發、生產和銷售，2009年登陸深交所。

近年來，*ST超華業績急轉直下。2022年，公司淨虧損3.36億元，2023年虧損進一步擴大至5.38億元。

近期，*ST超華披露2023年年報問詢函回覆公告稱，受宏觀經濟週期性波動影響，公司所處產業鏈受到衝擊，下游產業鏈面臨需求不足等不利因素影響，企業經營面臨困難，陷入了嚴重的流動性危機，公司資金鍊已瀕臨斷裂。

*ST超華股票交易已於6月27日起停牌。5月6日以來，*ST超華連續37個交易日跌停。截至6月26日，*ST超華收報0.37元，最新市值爲3.45億元。截至一季度末，公司股東戶數爲7.6萬戶。

此外，ST富通同樣因收盤價連續20個交易日低於1元，股票將被深交所終止上市交易。

同樣於近期被公募產品大幅調降估值的威創股份、普利製藥（300630.SZ）則在退市邊緣徘徊。兩家公司均在6月28日披露了“股票交易可能被實施退市風險警示”的提示公告，如果截至7月5日仍未披露2023年年報，上述公司將會被實施退市風險警告；若在“實施退市風險警告”後兩個月內仍未披露年報，股票將會被強制退市。

持倉比例不高

記者梳理髮現，上述持倉風險個股的基金產品，大多是指數型產品及短債型產品，且配置比例較低。

以國泰中證2000ETF爲例，ST長康並未進入該產品截至今年一季度前十大重倉股行列；同樣ST超華也未進入華夏中證2000ETF前十大重倉股行列。

“因長期停牌、持續跌停等因素，多家公募對旗下基金持有的個股估值進行調整，甚至有ST股估值被降至0元。但這部分個股因風險早已提前暴露，所以很少被主動權益類產品持有，而多爲ETF被動佈局，權重較小，因此下調估值對基金淨值影響有限。”一位公募基金分析師對第一財經記者表示。

雖然針對估值下調個股持倉比例不高，但與之關聯的上述產品淨值近期依舊面臨下滑。

天天基金網顯示，國泰中證2000ETF近一月、近三月和近半年淨值分別下滑7.96%、13.5%和22.02%，在同類產品中表現不佳；華夏中證2000ETF相同時間段內淨值同樣大幅下挫，分別下滑7.17%、9.63%和17.94%。

除指數型產品外，也有部分主動權益類產品“踩雷”，但風險個股配置比重同樣不高。

6月26日，興銀競爭優勢混合A發佈公告，決定自6月25日起，對公司旗下證券投資基金所持有的普利製藥按照6.32元/股進行估值。該估值相較普利製藥最新收盤價12.35元下挫48.83%。

記者梳理興銀競爭優勢混合一季報及去年年報發現，普利製藥並未出現在基金持倉中。

6月25日，富國全球健康生活主題混合（QDII）發佈公告，自2024年06月25日起，對旗下證券投資基金持有的停牌股票“普利製藥”進行估值調整，按照9.56元/股進行估值；對旗下證券投資基金持有的停牌股票“碧桂園”（02007.HK）進行估值調整，按照0.05港元/股進行估值。

上述兩隻個股同樣未出現在該基金截至今年一季度末的前十大重倉股中。