資金轉寬鬆 REITs正是佈局甜蜜點

全球不動產證券化型基金近一季前八名績效表現

美國聯準會主席鮑威爾3月會後發言，政策利率可能已達到峰值，在今年某個時候開始放鬆貨幣政策是合適的，殖利率有望再度下跌，有利利率敏感產業如，科技、公用事業和地產。投信法人強調，市場期待年中降息一旦到來，將有利下半年資本市場上漲表現，挹注REITs未來發展。

臺新北美收益資產證券化基金李文孝表示，聯準會今年將降息，美債利率下跌，美國就業與年終消費數據保持正向，資金快速回補低基期的產業，目前美國REITs整體市場NAV（每股淨資產價值）仍是折價，未來一年的本益比位於歷史偏下緣，股利率達4％，評價上極具吸引力。此外，根據歷史經驗，前三次美國停止升息後至開始降息期間，美國REITs漲幅均超過15％，平均大漲16.5％，現在正是佈局甜蜜點。

產業面分析，生成式AI廣泛應用，大幅提升資料中心需求，資料中心租賃再創新高；用地可用性和電力有限問題，使得租賃業可持續推低空置率，並可望提高訂價；AI伺服器支出超出預期，預計今年主要雲端業者資本支出將成長19％至1,600億美金，龍頭業者將持續受惠。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，根據研究機構統計，長照REITs營運現金流將在2024年翻正，高齡住房擁有創紀錄入住率、租金增長及支出緩解，使龍頭企業在高齡住房運營投資組合的優異表現，帶動企業整體財報與財測繳出好成績。

PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧認爲，今年以來殖利率回升導致整體REITs表現落後大盤，次產業受惠AI主題的資料中心仍持續上漲，且漲幅12.7％最大，主要是因爲大型雲端供應商對今年資本支出的展望來到年增率26％，相較先前的18％提高，資料中心直接受惠AI提升，反映在強勁的訂價能力上。