中福金控：瑞士國家銀行意外降息對金銀的影響

在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之後，我們觀察到金銀價格由於獲利了結而變得較爲脆弱，這導致了多頭頭寸的清算，隨後伴隨着止損賣出和增加的市場猶豫。瑞士國家銀行意外地降息，以及英國央行的政策轉變在週四凌晨爲市場敲響了警鐘，表明金銀的上漲可能只是暫時的。觀察到英鎊對美元有11.9%的逆相關性，而瑞士法郎爲3.6%，這些因素在週四早盤推動了貴金屬價格上漲，同時瑞士法郎急跌和英鎊呈現出與白銀相似的“外部看跌反轉”模式，進一步強化了美元的早盤上漲，使美元達到了一個月的高點。根據30天滾動計算，黃金與美元呈現出89%的負相關性。

儘管存在賣壓，我認爲貴金屬市場的賣壓在下週初應當會減少。美聯儲的中位數預測圖顯示，由於預期“增長更高、失業率更低以及核心通脹率略有上升”，2024年可能會有三次降息。在實際利率較低、央行繼續基於零售需求購買金銀及地緣政治風險作爲對衝的背景下，市場調整的幅度應當保持在較淺的水平。

黃金期貨在本週創下了歷史新高，達到了每盎司2225美元，在開始清算之前。技術上，只要黃金價格維持在每盎司2104美元以上，就能保持其“看漲中期趨勢”。然而，我認爲賦予圖表這樣大的靈活性是不合適的。在過去數週，這一支撐線已穩定在每盎司2145美元，如果收盤價跌破此水平且下一個交易日未能立即反彈，市場可能會迅速下探至2104美元。黃金的收盤價必須超過每盎司2200美元，才能吸引新的投資並激勵進一步的ETF購買。

本文源自金融界