智慧型手機開始調庫存 里昂提示警

外資券商里昂自通路訪查得知，iPhone12晶片訂單開始削減，小米及OPPO也有相同動作，鑑於智慧型手機調庫存及傳統淡季兩大因素，研判臺積電首季5奈米制程利用率可能下滑，但對臺積電2021年EPS影響不大，維持600元不變。

臺積電11日股價開高在517元，盤中賣壓涌現，一度下跌至505元，尾盤又拉昇，終場收在516元，漲幅0.78％，走勢震盪，爲多空攻防重點。

觀察三大法人動向，外資連續賣超三日，11日賣超1,662張，賣壓減少，自營商也賣超553張，投信則連續九日買超，11日買超1,804張，合計三大法人賣超411張。

臺積電預定12月17日除息，季配息2.5元，歷年來都是填息達陣，不過，臺積電從本波段低點428元起漲，到波段高點525元，漲幅高達22％，在股價已高之下，此時是否要參與除息，投資人陷入深思。

根據里昂的報告，iPhone 12晶片開始削減訂單，砍單動作比預期提早，在非蘋部分，小米及OPPO也調整了明年第一季的訂單，由此幾乎可以確認，明年上半年智慧型手機將進行庫存調整，且以此預測，臺積電5奈米制程利用率，可能從目前的100％，到明年上半年將降低到80～85％。

儘管是季節性砍單，但里昂認爲，這是過去幾個月以來，首次見到砍單和臺積電首次使用率下降。隨着蘋果及智慧型手機的削減訂單，是否會導致其他手機廠重新考慮終端需求及預訂策略，以及對半導體及手機供應鏈，是否會產生連鎖反應，值得留意。