支持實體經濟力度要夠

日前，中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議，學習貫徹黨中央決策部署，研究落實金融支持實體經濟發展和防範化解金融風險有關工作。會議強調，金融支持實體經濟力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續。8月21日，最新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐，1年期LPR下調10個基點，5年期以上LPR保持不變。

“用好政策空間，找準發力方向。”東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，這意味着未來一段時間，貨幣金融政策將朝着穩增長方向進一步發力。會議將“力度要夠”放在首位，表明接下來寬信用力度將明顯加大，金融數據總體上將繼續領先經濟數據，爲經濟復甦動能轉強積蓄力量。

今年1至7月，新增人民幣貸款16.1萬億元，同比多增1.67萬億元，廣義貨幣供應量（M_2）、社會融資規模、人民幣貸款餘額保持較快增速。社會融資成本繼續下降，1至7月企業貸款利率爲3.94%，同比下降0.35個百分點。信貸結構持續優化，普惠小微貸款、綠色貸款、製造業中長期貸款增速均高於各項貸款增速，金融支持重點領域和薄弱環節取得顯著成效。

“後期還有可能繼續增加結構性政策工具額度，不排除創設新政策工具的可能。”王青分析，“結構要優”意味着未來結構性貨幣政策將繼續發力，重點支持中小微企業、房地產行業等國民經濟薄弱環節，以及綠色發展、科技創新、製造業等重點領域。

具體看，會議強調，主要金融機構要主動擔當作爲，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩增長的節奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業，積極推動“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。同時，調整優化房地產信貸政策。要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規範貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關係。

“統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關係，意味着當前新、老房貸利差偏大，預計接下來將啓動存量房貸利率調整，穩定房貸市場秩序。”王青認爲，對於銀行在利息方面的損失，可通過引導銀行適度下調存款利率等方式部分彌補，現在也具備這樣的條件。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，5年期LPR“按兵不動”，反映了在調整優化房地產信貸政策時，對增量、存量及其他金融產品價格關係的綜合考慮，在降低居民購房成本和利息負擔的同時，也有助於商業銀行在讓利實體經濟和穩定資產負債表、做好做細做實風險管理之間取得平衡。

防風險方面，此次會議提出，“統籌協調金融支持地方債務風險化解工作，豐富防範化解債務風險的工具和手段，強化風險監測、評估和防控機制，推動重點地區風險處置，牢牢守住不發生系統性風險的底線”。

“這意味着在穩增長政策發力階段，城投債信用風險將得到有效控制，也有助於債市繼續爲基建投資提供資金支持。與此同時，房地產領域化險也將實質性推進，大型房貸違約風險會得到有效控制。這也是金融支持房地產行業的一個重要發力點。”王青說。

專家表示，下一步寬信用將在提振經濟復甦動能中發揮更爲積極的作用。接下來，金融政策將強化與財政政策、產業政策等的協同，在促消費、穩投資、擴內需中形成政策合力，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解。（經濟日報記者 姚 進）