又有紅利基金延長募集！超九成同類基金近期業績回撤

9月20日，景順長城基金髮布公告稱，旗下在募基金景順長城中證國新港股通央企紅利ETF聯接將延長募集期，原定9月20日截止認購，現延長至10月17日。這是繼此前農銀匯理紅利甄選、銀華中證港股通高股息ETF、銀河上證國有企業紅利ETF延長募集期後，又一隻延長募集期的紅利類基金，且下半年以來，紅利基金的新發募集期延長頻發。

此前，紅利基金因其穩健的投資收益備受市場關注，不過Wind統計顯示，8月以來，截至9月19日，328只紅利基金當中僅有13只取得正收益，投資勝率的下降也反映出當前資金對紅利資產的謹慎態度，特別是隨着股價或指數的上漲，對應標的股息率也開始下降。

新發紅利基金屢現延長募集

9月20日，景順長城基金髮布公告稱，旗下在募基金景順長城中證國新港股通央企紅利ETF聯接基金將延長募集期，原定9月20日截止認購，現延長至10月17日。

作爲今年曝光度最高的一類基金，無論是主動型的紅利策略還是被動型指數基金，高股息、紅利類的基金廣泛吸引資金關注，特別是在震盪市下，這類資產憑藉穩健的收益增長在整個公募行業賺足了眼球。

然而，景順長城旗下這隻基金延長募集並不是孤例。此前，農銀匯理紅利甄選、銀華中證港股通高股息ETF、銀河上證國有企業紅利ETF等均公告過要延長募集期的消息。

值得關注的是，這些延長募集的公告多出自今年下半年，儘管還有不少紅利類基金等待發行，但市場中的確也有不少觀點在質疑紅利策略的可持續性。

有分析指出，隨着核心個股以及指數的不斷上漲，計算股息率的分母端也就是股票價格不斷上漲，在階段性個股股息不變的情況之下，上漲行情反而是在削弱個股及指數的股息率，當遇到以絕對收益爲目標的資金想要兌現收益時，就會選擇提前離場。

如此來看，紅利類資產的股價動態發生調整，個股及指數的股息紅利也在動態迴歸合理的狀態。但需要指出的是，在回調階段，一些不具備風險承擔能力的資金也不一定就此抄底或定投加倉，反而造成了因觀望而導致募資端出現困局。

當然，從基金髮行的角度來看，這類型基金仍有許多。Wind數據顯示，9月以來啓動募集的基金當中，包括鑫元華證滬深港紅利50指數、富國中證中央企業紅利聯接等產品，大部分依然是被動指數型基金。

九成以上紅利基金近期業績回撤

相比於基金在募集階段出現延期，存量產品的業績滑坡更值得關注。從最近一段時間來看，九成以上的紅利基金已經出現淨值回撤。

Wind統計顯示，截至9月19日，8月以來的淨值增長率統計顯示，328只基金當中僅有13只業績取得正收益，如此低的投資勝率在此前並不多見。而另一方面，有關能源紅利、消費紅利、醫藥紅利等主要的紅利類指數或行業細分指數均出現了下跌。

如果把時間拉長來看，今年下半年以來，有超過九成的基金淨值出現回撤，且從部分主動型基金的淨值回撤來看，最近一個月左右的回撤幅度明顯加大，如華安紅利精選A7月至今的淨值增長率在-0.2818%，8月以來的跌幅則超過3%。

今年二季度，險資、社保等長線資金主要加倉了公用事業、資源品和銀行等紅利資產，也使得這類型基金的機構持倉份額提升明顯。但隨着淨值的回落，這一投資者結構是否會發生變化值得關注。

根據國金證券的研報統計，截至2024年中，機構增持份額最多的普通股票型基金當中，前海開源股息率100強A、博道紅利智航A等躋身統計前十名；而一些規模在1億元以上、5億元以下的小規模基金當中，鵬揚紅利優選也是機構持倉佔比提升較快的前十名基金之一。

那麼，站在當前時點之下，紅利策略以及紅利類資產的投資還是否具有價值？

業內普遍公認的邏輯是，儘管部分個股股價上漲使得股息率下降，但就很多紅利指數的成分股來看，也是動態調整的，以保持指數股息率的穩健。就部分個股的估值調整來看，有些依然沒有到達合理的估值範疇。