權益基金業績“回血” 週期資源類主題表現亮眼
今年以來，權益類基金逐漸“回血”。Wind數據顯示，納入統計的9277只權益類基金（未合併A/C，下同）中，4474只實現正收益，佔比近五成，其中有95只今年以來業績回報逾20%。展望後市，多家機構表示持續關注高股息、高盈利質量資產配置，以及有色金屬、原油和煤炭等資源板塊的配置價值。
基金賺錢效應有所修復
Wind數據顯示，今年前五個月，納入統計的978只普通股票型基金中，約385只產品取得正收益。其中，嘉實資源精選A、萬家週期驅動A、廣發資源優選A、創金合信資源主題A業績居前，分別爲25.62%、24.85%、23.90%和20.46%。
偏股混合型基金方面，納入統計的4383只基金產品中，有47只產品今年以來業績回報在20%以上。其中，博時成長精選A、景順長城週期優選A年內總回報超30%，景順長城支柱產業A、南方發展機遇一年持有A、永贏股息優選A、西部利得策略優選A、嘉實價值創造三年持有A等業績排名居前。
納入統計的2333只靈活配置型基金中，有約1112只產品取得正收益。其中表現居前的有東方週期優選A、萬家雙引擎A、工銀紅利優享A、前海開源金銀珠寶A、萬家宏觀擇時多策略A、中歐紅利優享A，今年以來業績回報分別爲27.95%、26.36%、22.52%、22.29%、21.81%和20.91%。
不過，仍有部分主動權益基金賺錢效應不佳。納入統計的權益基金中，重倉TMT、醫藥等板塊的170多隻產品年內虧損超20%。具體來看，普通股票型基金中，申萬菱信數字產業A、信澳先進智造、中歐醫療創新A、招商成長先導A階段表現落後，年內業績回報分別爲-23.55%、-22.40%、-22.01%和-21.35%。
偏股混合型基金中，金元順安產業臻選A、中信建投北交所精選兩年定開A、華商核心成長一年持有A、華商新能源汽車A業績“墊底”，年內業績回報分別爲-34.10%、-29.73%、-28.43%和-28.14%；靈活配置型基金中，富榮價值精選A、華商基金旗下華商智能生活A及華商新興活力表現較差，分別爲-30.29%、-29.13%和-28.59%。另外，隨着北交所市場調整，11只相關主題基金全部告負。其中，中信建投北交所精選兩年定開A今年前五個月業績回報約爲-29.73%。據悉，該基金將於兩個多月後迎來解禁。
多隻百億規模權益類基金年內業績有所“回血”。數據顯示，今年前五個月，焦巍管理的銀華富裕主題A、趙楓管理的睿遠均衡價值三年A、蕭楠和王元春管理的易方達消費行業、朱少醒管理的富國天惠精選成長A、張坤管理的易方達藍籌精選業績回報分別爲11.29%、10.04%、6.50%、4.29%和3.12%。不過，葛蘭管理的中歐醫療健康A業績不佳，今年以來業績回報爲-14.88%，興證全球基金謝治宇管理的興全合潤及興全社會價值三年持有、泉果基金趙詣管理的泉果旭源三年持有A年內業績回報也仍爲負值。
逾七成QDII產品實現正收益
今年以來，QDII產品依舊錶現不俗。截至5月31日，納入統計的496只產品中，有約367只實現正收益，佔比逾七成。其中，130只產品今年以來業績回報超10%。
其中，建信新興市場優選A、景順長城納斯達克科技市值加權ETF、天弘全球高端製造A、華泰柏瑞中證港股通高股息投資ETF、國泰中證香港內地國有企業ETF今年以來的收益率均超20%，分別約爲26.71%、23.11%、21.06%、20.37%和20.20%。持倉方面，以建信新興市場優選A爲例，截至一季度末，該基金重倉持有英偉達比重高達10.03%，爲第二大重倉股。Wind數據顯示，截至5月31日，英偉達今年以來股價漲幅超過120%，總市值超2.7萬億美元。除了英偉達，臺積電、高通、普拉達等也被不少績優主動型QDII基金持倉。
另外，QDII另類投資基金中，多隻黃金主題基金業績表現居前。如匯添富黃金及貴金屬A、易方達黃金主題C人民幣、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）、諾安全球黃金、易方達黃金主題A美元等年內業績回報均超10%。相較之下，多隻涉及醫藥板塊的QDII產品業績承壓。其中，多家基金公司旗下恆生香港上市生物科技ETF產品年內虧損幅度超20%。
時隔近一年，QDII近日迎來新一輪額度下發。5月31日，國家外匯管理局更新了合格境內機構投資者（QDII）投資額度審批情況表。記者獲悉，截至5月底，累計批准額度爲1677.89億美元，相比於4月底的1655.19億美元有所增長。
具體來看，有30多家基金公司都有新批額度。其中，最新批覆額度超過30億美元的包括南方、華夏、嘉實、易方達、博時、廣發等六家基金公司，西部利得基金則首次獲批QDII額度。與4月末的額度相比，易方達、華夏、南方、嘉實、博時等均有小幅增加。
今年以來，QDII產品的亮眼表現受到投資者關注，有基金公司此前出現額度緊張的情況。基於額度、規模等因素考慮，一些公司採取了限制大額申購的操作。如繼5月25日公告限購後，宏利印度股票QDII於5月31日再度發佈暫停大額申購公告。根據最新公告，該基金自6月3日開始限購2000元人民幣。再如景順長城納斯達克科技ETF聯接（QDII）也於5月30日公告稱，自當日起，單日每個基金賬戶累計的申請金額在本基金人民幣份額中任意一類基金份額上應小於或等於500元，美元份額應小於或等於50美元。
資源主題和紅利類資產受關注
今年以來，有色、石油石化、煤炭等資源板塊活躍，成爲市場關注焦點之一。博時基金表示，當前全球經濟利好因素不斷累積，主要經濟體制造業PMI底部開啓反彈，疊加美聯儲降息週期臨近，全球通脹有捲土重來之勢，上游資源品投資機會持續受到市場關注。
博時基金表示，全球來看，主要經濟體PMI底部向上反彈，反映製造業景氣度進一步復甦，疊加美國等主要經濟體逐漸開啓主動補庫存週期，有望拉動有色金屬需求。同時，新興市場國家基建和製造業發展的需求拉動明顯，有色金屬價格或具有較高的向上動力。國內市場來看，中國工業企業產成品庫存同比自2023年12月以來小幅回升，主動補庫存階段逐漸開啓。國內製造業持續修復，出口保持相對高景氣，再加上新一輪大規模設備更新政策以及其他提振內需相關政策逐步落地，也有望進一步拉動國內有色金屬需求。
談及黃金市場表現，博時黃金ETF基金經理王祥認爲，在地緣政治、趨勢博弈、經濟預期和再通脹等多種因素交織的影響下，未來黃金資產的波動率可能將較長期處於歷史高位水平，這意味着歷史經驗對於黃金短期的路徑判斷或難以提供有效的幫助。但能夠確認的是，在全球整體金融資產波動率上升的大背景下，美聯儲在美國大選前對於流動性的呵護將使黃金的中期趨勢繼續穩健地運行下去。
此外，隨着監管層強化對上市公司現金分紅的監管，並對上市公司高質量發展提出進一步要求，市場對於高股息、高盈利質量資產的關注度也日漸升溫。
海富通基金表示，新“國九條”提到強化上市公司現金分紅監管，高股息及穩健分紅板塊符合長期價值投資取向。在政策的引導下，紅利資產有望迎來長期估值重塑，戰略配置價值進一步凸顯。長盛量化紅利基金經理王寧表示，成長與紅利是評價企業的兩個重要、互爲補充的維度，在投資操作中可做有機結合。在未來低利率環境下，高股息類資產具有持續的吸引力，其中經營相對穩健、具有壟斷屬性的行業值得關注。同時，要關注基本面良好、現金流好、有一定成長性的公司，以便在資本市場回暖向好的時候，分享到資本利得的收益。
不過，基於當前市場環境，中泰證券謹慎表示，考慮到目前高股息紅利的估值水平並不算低，建議降低股息率要求，尋找“股息率+穩定ROE”的“泛紅利資產”，包括公用事業、電力、紡服、家電、航運等龍頭，部分港股低估值銀行、傳統高股息資產（煤炭、銀行）則建議逢調整介入。