隱形牙套暴利！1萬元牙套賺7000 ，營銷1年砸1億，收入嚴重依賴牙科醫生

中國經濟週刊—經濟網訊 6月16日，隱形牙套正畸龍頭時代天使登陸港交所，成爲“隱形正畸第一股”。

比起整牙的暴利帶來的業績穩步增長，時代天使的高毛利更令人矚目。據北京商報報道，招股書顯示，2018-2020年，時代天使的營收分別爲4.88億元、6.46億元、8.17億元，淨利潤分別爲5818.6萬元、6766.5萬元、1.51億元。2018-2020年，該公司的毛利率分別達63.8%、64.6%及70.4%。該組毛利率數據已經超過了農夫山泉等消費品巨頭。隱形牙套的市場價在萬元左右，以平均售價1萬元計算，這意味着時代天使每賣出一套，就能淨賺約7000元。

據報道，時代天使的運營推廣模式爲通過牙醫來影響用戶的決策行爲。2018-2020年，與時代天使產生合作的牙科醫生數量分別約爲1.15萬人、1.58萬人和1.99萬人。爲維持渠道優勢，時代天使在銷售和營銷上的投入巨大，招股書顯示，2018-2020年，時代天使銷售及營銷開支分別爲0.81億元、1.23億元、1.49億元，佔總營收的比重分別爲16.7％、19％、18.2％。

同期，時代天使的研發開支分別爲5016.3萬元、8090.5萬元、9347.9萬元，佔比分別爲10.3％、12.5％、11.4％，低於銷售及營銷開支。

這也成爲制約時代天使收入增長的核心原因。數據顯示，國內擁有合格資質的牙科醫生相對稀缺。2019年美國每10萬人擁有48.1位全科牙醫以及3.3位正畸牙醫，同期國內每10萬人僅有14.8位全科牙醫以及0.4位正畸牙醫。正畸專業醫生培養週期長，短則8年，長則11年。

獨立經濟學家王赤坤錶示，矯正牙齒成本包括矯正牙齒物料器具、矯正醫療服務以及運營費等，物料器具在整個成本中比重非常低。因此時代天使的毛利率高達70％。不過，矯正牙齒機構要支付給醫生等醫務服務費用以及運營費等，最終反映出來的淨利率較低。

王赤坤看來，矯正牙齒行業尚屬於成長期，市場需求迅速擴大，行業供給不足，供不應求，競爭不激烈。市場處於賣方市場，擁有定價權，行業毛利較高。

新媒體編輯：崔曉萌