央行降息給龍年拼經濟穩民生添助力

原標題：央行降息給龍年拼經濟穩民生添助力

龍年春節剛過，央行開始超預期降息。2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈最新貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR爲3.45%，與前值持平；5年期以上LPR爲3.95%，較前值下調25個基點。

在此之前，2月5日，央行降準0.5個百分點，釋放約1萬億元中長期流動性，提振市場信心。現在，央行又給出降息利好，的確令市場振奮。分析者發現，近年來央行已經很少同時或短期內通過“雙降”工具，增加資金流量刺激市場。所以，不少分析認爲本次降息屬於“超預期”。不過，探究今年的市場邏輯和政策主調，本次“超預期”降息卻在預料之中。

2023年12月召開的中央經濟工作會議發出了2024年貨幣政策“穩中偏鬆”主基調。一方面，會議提出，“強化宏觀政策逆週期和跨週期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強政策工具創新和協調配合”。另一方面，會議強調，“穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配”。

此中釋放的貨幣政策信號有：

一是繼續堅持“穩健的貨幣政策”，但需“靈活適度、精準有效”。無論降準還是降息，都體現了“靈活適度、精準有效”的政策基調。降準釋放的超萬億流動性，既是中央經濟工作會議後央行貨幣政策的試水，也是靈活適度、精準有效的政策效果彰顯。此番降息，不僅有利於保障各類市場主體的融資需求，助力實體經濟，還具有精準穩民生穩樓市的作用，對宏觀經濟形成良性傳導。

二是央行選擇在春節假日後降息，既給熱辣滾燙的春節消費錦上添花，也給消費市場注入了可持續動力。春節結束後，全國各地“新春第一會”紛紛聚焦拼經濟，除了拼開工，還拼新質生產力。降息降低了企業融資成本，這對長期貸款的企業帶來了利好。央行送出降息大禮包，政府開會忙開工，形成政府拼經濟和企業拼市場的同頻共振。

三是春節前後的降準、降息，恰到好處地體現“雙降”的“加減法”。降準有助於保持流動性合理充裕，這是在“做加法”，降息則降低融資成本，是在“做減法”。兩者疊加能夠助力提升消費，解決生產通脹低位運行的難題。所以，“雙降”與保持流動性合理充裕的目標相匹配，也符合經濟增長和價格水平預期。

四是體現貨幣政策逆週期和跨週期調整的應有之義。衆所周知，從美聯儲到英歐央行，都經歷了從貨幣政策大放水刺激經濟到粗暴加息抑制通脹的兩個極端的貨幣政策週期。相比之下，中國採取穩健的貨幣政策，既沒有大水漫灌，也沒有持續加息，這爲中國經濟應對超預期挑戰和變化留有充足的政策空間。

2024年，無論是穩民生還是拼經濟，貨幣政策實施逆週期和跨週期調整符合中國國情。一方面，2023年中國經濟雖然內外承壓，但依然維持5.2%的中高速增長，這是中國貨幣政策維持“穩健”的基礎；另一方面，從春節前後的降息和降準來看，適度精準的貨幣寬鬆政策對於拼經濟穩民生具有相當重要的作用。流動性動了，資金充裕了，纔會讓市場主體更具活力，讓消費者更有信心。

可以預料的是，穩健的貨幣政策精準有力，能夠發揮總量和結構雙重功能，加大逆週期調節力度，使得金融對實體經濟的支持和服務力度不斷加大，市場流動性合理充裕。（宇文）

來源：北京青年報