亞高收利差具優勢 漲勢可期
全球動盪頻仍，且長期低利率情況不易改變，高收益債市獲得投資人青睞，今年來資金加速涌入，淨流入規模更勝股市，日盛投信表示，亞洲國家與企業普遍受到信評公司看好，加上新興亞洲發展較諸歐美成熟國家更受期待，未來債券價格上漲空間大，中長期投資價值相當誘人。
根據EPFR統計，截至7月中旬，今年以來高收益債淨流入規模已達233億美元，而國際股票淨流入211億美元，顯示投資人青睞高收益債的態勢，進一步分析亞洲、美國與歐洲的高收益債利差，目前亞高收利差仍較爲偏高，高於十年平均值，甚於歐美，意謂未來將享有較大的利差收斂空間。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，亞高收債今年以來報酬率爲債券之冠，但由於亞洲企業信評偏低，使利差高於歐美國家，但亞洲國家與企業普遍受到信評公司看好，加上新興亞洲發展較諸歐美成熟國家更受期待，未來債券價格上漲空間大，中長期投資價值相當誘人。
鄭易芸指出，上週JACI高收益指數漲0.03%，指數再創新高，表現優於投資級債指數下跌的0.15%。上週中旬一度因西班牙疑慮再起，風險轉而趨避，但下半周資金再回流至風險性資產，其中資金面仍然持續流入高收益以及亞債市場，成爲支持亞債上漲動力。
鄭易芸分析，整體而言，雖然全球金融市場不確定性偏高，包括美歐經濟負面及歐債擔憂再起，若股市跌幅過重仍恐影響高收益債行情，但資金持續流入，及技術面及低利率時代的因素下，利差型商品表現仍將優於其他風險性資產，而亞高收債擁有更大的利差收斂空間，豐厚的資本利得更是投資人青睞的原因。