新“國九條”助力基金行業再起新徵程

迴應了市場關切的新“國九條”無疑是資本市場最近的焦點所在。充分體現政治性、人民性，充分體現強監管、防風險、促高質量發展主線的新“國九條”，是統籌發展“五篇大文章”下的“一體推進”，是以一個政策體系去解決目前存在的所有主要問題和主要矛盾。因爲這些問題不是資本市場某個行業以及其管理層單方面能夠解決的事情，公募基金行業也不例外。新“國九條”對基金行業的發展提出了多條重磅指導意見。

對於權益類：要大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金佔比。與其他競爭對手相比，公募基金在權益投資領域無疑有着更爲深厚的沉澱，在權益投資領域的品牌最爲成熟。毋庸置疑的是，投資者的資金終將集中流向長期業績優秀與能夠給予基民各個環節更好體驗的基金。也唯有如此，公募權益基金佔A股流通股市值的比例提升態勢纔有望繼續保持。

對於指數基金：建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展。這是成熟資本市場的必由之路，無論是寬基還是窄基指數基金，更多ETF產品的創新推出，能夠更迅速地響應市場需求和變化，當好投資人的工具。

對於投研能力：全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產類別和投資組合，苦練內功，打鐵還需自身硬；對於目前展業導向：從規模導向向投資者回報導向轉變。這一點一針見血，明星基金經理可能“無意間”會放大自己的資產管理能力，基金公司也有趁市場大熱來擴大募集規模的動力，但監管層可謂洞若觀火。

對於費率：穩步降低公募基金行業綜合費率。前不久已經普降的費率看來還有進一步讓利的空間；對於薪酬：研究規範基金經理薪酬制度，堅決糾治行業拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。基民虧錢不影響基金經理拿高薪的怪狀有望被整治。對於分類評價：修訂基金管理人分類評價制度，督促樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念。參考券商分級制度，這實際上是“法力”無邊的行業大殺器，因爲直接關係到管理人的展業範圍，出臺應該只是時間問題。

衆所周知，基民或因自身往往選擇人聲鼎沸時入場“被套”，或因耐不住寂寞或浮虧時“割肉”，很多權益型基民的持基感受可謂一言難盡。公募基金行業發展也深受“基金管理人賺錢，基民不賺錢”這一困境制約。大多購買權益型基金的基民都炒過股，明白在股市掙錢之難。而公募基金作爲資本市場專業機構投資者，一批基金管理人在歷經牛熊轉換的洗禮後，管理能力逐漸被市場所認可。加上門檻最低，運作透明、管理規範與受監管之嚴，多年來已成爲資管行業的標杆。基金行業必須要以勤勉盡責的態度和專業的操作水準，來回饋基民用真金白銀堆出來的信任。獲得財富管理市場應有的地位和口碑。公募基金行業理應站得更高，走得更遠。

基金公司聚焦投資者長期回報，堅持長週期考覈，無疑是一件“難而正確”的事情。倘若沒有大格局與着眼三五年以上的大視野，想讓任何一家基金公司的股東層、董事會支持經營層此舉，談何容易。同時，“市場高點出爆款，市場低點無人問”向來是行業痛點。基民在入場時點選擇上，不應該是在聽說身邊有人買股票或者買基金掙錢的時候，因爲這往往意味着市場已經大熱了一段時間，很多板塊尤其是所謂“賽道股”的估值都處於相對歷史高位。同時要謹慎選擇爆款基金，因爲百億級別的基金操盤從來不是易事，基金經理不是神。不在人多時扎堆，而在市場落寞時雪中送炭般的“潛伏”，往往收效更佳。更爲穩妥的是多瞭解和嘗試一些ETF指數基金，可以打破對明星大咖的依賴，取得一個相對較好的結果，這也是被成熟資本市場早已證明了的道理。

文/蔣光祥（基金從業 財經專欄作者） 編輯 王進雨 校對 付春愔