消費稅改革來襲，免稅價差或擴大20%！

消費稅改革的風向正在悄然改變。近期，審計署向全國人大作了《國務院關於2023年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》，其中提及謀劃新一輪財稅體制改革，消費稅改革相關動作或趨近。作爲金融從業人員，我們需要密切關注這一改革可能帶來的影響，尤其是對免稅渠道和有稅渠道的衝擊。

免稅渠道價格優勢或將擴大

消費稅改革的主要看點包括擴大徵收範圍、後移徵收環節和穩步下劃地方。目前，國內徵收消費稅的品類主要包括煙、酒、化妝品等高檔商品，徵收環節多數在生產環節。若改革將徵收環節後移至零售端，免稅渠道的價格優勢有望進一步擴大。以高檔化妝品爲例，如雅詩蘭黛小棕瓶眼霜，當前專櫃價格爲565元/15ml。若消費稅徵收環節後移，並且品牌商將全部稅負轉移至消費者，專櫃價格可能提高至617元。這將使免稅渠道的表觀折扣率從55.9%下降至51.2%，顯著提升其吸引力。消費稅的改革可能導致免稅價差擴大約20%，這對於消費者來說是一個巨大的誘因。

多渠道競爭格局面臨重塑

然而，消費稅改革對市場的影響並非一邊倒。雖然高檔商品全渠道加價率較高，但最終的價格優勢還需要考慮有稅渠道各環節如何進行利潤分配和終端定價，以及整體競爭態勢對終端定價的影響。值得注意的是，免稅線上平臺基本爲完稅商品的形式，其對消費的拉動作用有待進一步觀察。此外，不同貿易形式如一般貿易、跨境電商和個人郵寄/攜帶等在稅收環節上可能面臨不同程度的調整。特別是對於一般貿易，消費稅改革後移徵收環節將擴大稅基，可能加大與免稅渠道的價差。這種變化可能引發各渠道之間的價格戰，從而重塑整個市場的競爭格局。消費稅的改革不僅影響價格，還可能改變消費者的購買行爲和品牌的營銷策略，進而對整個消費品行業產生深遠影響。

總的來說，消費稅改革的趨勢值得我們高度關注。雖然改革整體上利好免稅理論價差，但實際操作中仍存在諸多不確定性。作爲金融從業人員，我們需要密切關注政策動向，深入分析各渠道的應對策略，爲投資決策提供更加全面和準確的參考。同時，也要關注消費稅改革對國內消費市場結構的潛在影響，爲未來可能出現的市場變化做好準備。消費稅改革無疑將成爲未來一段時間內影響消費品行業的重要因素，我們應當保持警惕，靈活應對。

本文源自：金融界

作者：巨靈