蔚來“向下”，樂道“鐵成”？

5月15日國際家庭日，上海西岸藝術中心，一片紅色背景下，蔚來主打“大衆家庭市場”的第二品牌——樂道汽車，進入了更卷的15萬~30萬元純電“紅海”市場。至此，蔚來開啓雙品牌運營時代。

2021年創辦樂道汽車之初，蔚來創始人李斌挖來前上海迪士尼度假區市場部副總裁艾鐵成擔任品牌總裁（也有消息稱艾與蔚來秦力洪關係匪淺）。他讓樂道汽車首場發佈會在細節上，顯得頗具樂趣。

艾鐵成的名字，某種程度上也寄託了李斌對於樂道品牌的高期望——新品牌“鐵定要成”。

然而，樂道汽車L60發佈當日，蔚來美股大跌7.94%，報收5.33美元/股，港股翌日也出現0.24%的下跌，報收42.1港元/股。

截至發文，蔚來美股雖在5月17日迎來0.38%的小幅上漲，但近三個交易日累計跌幅近9%，報收於5.28美元/股；港股5月17日尾盤收漲0.12%，報收42.15港元/股。從資本市場對蔚來樂道的反饋來看，不甚樂觀。

不過，在樂道發佈後，華泰證券與交銀國際兩家機構雖然均給予蔚來“買入”評級。但交銀國際認爲，最終BaaS方案的定價會對L60的銷量造成較大影響。

也有投行樂觀預計，在蔚來基礎設施完備的背景下，蔚來+樂道單月銷量有望達到3萬輛。但樂道發佈，可能會拖累蔚來高端形象地位的坍塌。

當理想通過L6將品牌門檻壓至25萬，特斯拉入門價格已經來到23萬，蔚來顯然也希望在用戶更爲廣泛的30萬元以下市場尋求數量上的增長。

目前，一味降價既無法解決銷量規模問題，又會影響蔚來品牌高端形象，只能靠新品牌實現價格的“一步到位”，從而獲得“自我救贖”的機會。

然而，L60預售價21.99萬元一經發布，卻發現其在15萬~30萬元價格區間，不論是對標特斯拉Model Y（參數丨圖片），還是比亞迪“王朝”、“海洋”、方程豹，亦或吉利系銀河、極氪，以及長安系、東風系乃至其他新勢力，樂道幾乎佔不到任何優勢。

李斌選擇從藍海殺入紅海，可能不見得是一個好選擇。

截至今年4月末，蔚來成立10年，累計交付量不足50萬輛。與後來者理想汽車相去甚遠，今年4月也被極氪超越，搶走了風頭。

李斌力推換電模式，可重資產已對其自身企業運營形成巨大拖累。即使目前蔚來換電網絡正在積極擴大合作範圍，但還遠未達到讓其掙脫枷鎖的程度。

在樂道發佈會當日的媒體溝通會上，李斌直言增程、插混只是過渡期間的“安撫奶嘴”，呼籲“不如大家一起建換電站”。

樂道誕生之初便享有超過1000座換電站、2.5萬個充電樁，確實是其“先天優勢”。

但目前，全球範圍內純電動汽車市場需求大幅放緩，是不爭的事實。即使全球最大新能源汽車市場——中國，亦是如此。

據乘聯會統計，截至2024年4月末，中國純電動汽車累計批發銷量爲164.5萬輛，同比僅增長8.9%；但李斌口中的“安撫奶嘴”插電式混動汽車累計批發銷量已達到109.1萬輛，並保持83.9%的高增速。

此時“另立門戶”，選擇分網，是否真是好時機？是否會在品牌推廣、渠道建設、人員結構等方面浪費資源？樂道汽車會不會對蔚來造成影響，產生內耗，也值得觀察。在中國汽車市場，這種例子不勝枚舉。

在當年理想汽車提出“創造移動的家”定義後，“冰箱、彩電、大沙發”幾乎已成如今新能源汽車的標配。當大家都在“卷”配置的時候，樂道此時再來打“家庭牌”，已無多少新意。

當整場發佈會結束後，人們發現，不論再怎麼“卷”價格、“卷”配置，再怎麼強調換電優勢，對於身背超877億元負債、資產負債率（75%）達四年高點的蔚來而言，都顯得有些蒼白無力。

所以，面對大環境越來越卷和新能源汽車趨勢之變，還在“加電”的樂道，真能“鐵成”嗎？蔚來又何時才能看到盈利曙光？瓶子越來越多，蓋子還能蓋得過來嗎？

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