突然宣佈，下調！
印度股市遭“唱空”！
據最新消息，知名研究機構伯恩斯坦（Bernstein）將印度股市評級從中性下調至減持，理由是外國資金持續流出和盈利疲軟。
與此同時，伯恩斯坦重申對中國股市的戰術性增持立場，並表示在政策提振下，中國股市將進一步上漲。
來看詳細報道。
下調印度股市評級
自2020年3月中旬以來，印度股市已連續多年走牛，印度孟買SENSEX漲幅超過2倍。不過，最近一些交易日，隨着中國刺激政策的出臺，A股及港股持續走強，一些外資看到了投資機會，開始從印度股市撤資，轉向估值更低的中國股市，這也導致印度股市持續回調。
週四（10月10日），伯恩斯坦亞洲量化策略師Rupal Agarwal 和Cheng Zhang在一份報告中，將印度股票評級從中性下調至減持，理由是對外國資本持續流出和盈利疲軟的預期。這一轉變發生在9月下旬中國股市的反彈促使基金將資金從亞洲其他地區轉移出去。
10月以來，外國基金從印度股市撤資超過50億美元，印度股市基準指數下跌超過3%。印度證券交易委員會數據顯示，10月3日全球基金淨賣出1.017億美元印度債券；根據交易所數據，10月3日全球基金淨賣出18.5億美元印度股票，創紀錄最高水平。
晨星分析師Prashat Srivastava表示，原油價格的大幅上漲、中國股市表現的改善和估值誘人以及地緣政治緊張局勢的加劇，是外國投資者撤出印度股市的主要原因。高盛也表示，流入中國股市的資本使印度市場更加脆弱。外國機構正在儘快拋售其最大、流動性最強的資產，以提取現金，然後將這些現金注入中國市場。
印度股票仍然是世界上最昂貴的股票之一，MSCI印度指數的估值約爲一年期遠期收益的24倍，是MSCI中國指數估值的兩倍多。伯恩斯坦分析師Rupal Agarwal和Cheng Zhang表示，與中國和其他新興市場相比，印度的市場估值已創下歷史新高，使其顯得脆弱。
看好中國股市
在下調印度股市評級的同時，伯恩斯坦亞洲量化策略師Rupal Agarwal和Cheng Zhang重申對中國股市的戰術性增持立場，並表示在政策提振下，中國股市將進一步上漲。
上述分析師表示：“中國政府近日出臺的刺激政策，引發投資者的強烈反應，大量資金涌入中國股市，來自美國的被動資金流入也創下歷史新高。在政策宣佈後，我們轉爲樂觀，並且仍然認爲中國的風險回報偏向上行。”
此外，投資者將關注中國財政部週六（10月12日）舉行的新聞發佈會，以獲取有關其財政刺激措施的線索。“購買所有與中國相關的資產是我們在過去兩週觀察到的。”瑞士寶盛集團有限公司中國策略師兼香港研究主管鄧志強表示，在經歷了幾天的大幅獲利回吐後，預計離岸市場將進入反彈的第二階段，“其特點是漲幅放緩，波動性較高，但基本面——盈利和估值重新成爲焦點”。
與此同時，中國人民銀行設立了互換工具，爲機構投資者提供購買股票的流動性，這一措施是上個月宣佈的廣泛刺激計劃的一部分。中國人民銀行10月10日發佈公告，決定創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產爲抵押，從中國人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。首期操作規模5000億元，視情可進一步擴大操作規模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。
前海開源首席經濟學家楊德龍表示，上述工具是對資本市場的實質性支持。央行將根據情況擴大操作規模，這對資本市場意味着重大利好，增加了證券、基金、保險等機構購買股票的資金量。上述措施對當前資本市場尤爲重要，因爲在10月9日市場大跌之後，投資者信心受到一定程度的影響，此次利好消息及時提振了市場信心。
楊德龍稱：“許多人擔心當前的股市復甦僅僅是政策驅動的，而非市場自身趨勢的反轉，擔心市場可能再次探底。然而，我認爲這種可能性非常小。此次政策底和市場底已經形成，市場趨勢已經發生了明顯的轉變，預計未來市場的表現將超出預期，推動中國資本市場進入一輪牛市。”
針對近期中國一系列政策利好接連出臺，德意志銀行中國區首席經濟學家熊奕表示，相較以往，此次推出一攬子增量政策非同尋常且力度明顯加強，向市場釋放了強烈的穩增長信號，也標誌着中國將對提振經濟採取更加堅定和有效的措施，預計備受市場期待的財政刺激政策也將在近期出臺。
中信建投首席策略官陳果表示，短期市場大幅上漲後，需密切關注後續政策和資金情況，尤其後續財政落地情況。國慶假期海外消息整體中性，美國9月就業數據大超預期，11月預計降息25BP，預計後續節奏溫和。參照以往A股牛市輪動節奏，預計第一波普漲主要爲估值修復，前期超跌的地產鏈、消費以及直接受益市場的非銀預計彈性最大，高股息板塊受資金流出影響相對落後。資金流動趨穩後，市場有望向政策能夠有效落地的方向和三季報較好的方向展開，主要推薦電子、醫藥、計算機（信創）等。地產需觀察政策實際開展效果，若能有效穩住，相對更推薦受益於經濟企穩預期的消費等板塊。後續若仍有大量資金入場，題材個股有望更爲活躍。
責編：楊喻程
校對：王朝全
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