太牛了，A股完全按照指揮棒的方向走
今天的行情，是對週六財政部發佈會的一次“投票”。
這場發佈會基本上符合君臨的預期——
首先，在市場最關心的財政刺激數字上，沒有給出具體信息。
因此讓空頭找到了“發難的藉口”，早上開盤沒多久就進行了一波砸盤，三大指數在10點過後一度翻綠。
但君臨此前也曾經分析過，這場發佈會本來就不可能直接公佈具體的刺激數字。
因爲按照流程，具體數字是要等到“10月下旬的人大常委會議，以及年底的中央經濟工作會議、明年春節後的兩會”這些重磅會議開過後，才能拍板推出的。
“因此，合理的推測是，週末的財政部發佈會，高層是清楚市場的需求的，很多工作基於經濟需求也在開展中。
但現階段，很多東西是“可講，可不講的”。
一切，取決於市場的運行，如果過冷了，現階段可以透露一點口風，給市場送些溫暖。
如果過熱了，口風就捂得緊一些。”
很明顯，週五A股的大跌，讓財政部的表態明顯更積極，讓市場看到了“十足的誠意”。
因此今天開盤小幅拋售之後，大量的投資者便抄底上車，三大指數漲幅均超過了2%。
盤面上，金融+地產搭臺領漲，電子（國新辦再推“以舊換新”）、華爲生態鏈（純血鴻蒙上線）、軍工（圍臺軍演--2024B）等四面開花，鑼鼓喧天。
很明顯，今天大多數投資者都領會了高層的意圖。
部長重點講了哪些東西？
第一，地方政府化債。
部長明確指出，這是“近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施”、“將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發展經濟”。
地方政府債務，是現階段高層關注的重點問題。
根據去年底的數據，目前我國地方政府債務餘額高達40.74萬億元，再疊加近幾年由於地產行業低迷，賣地收入銳減，導致很多三四線城市深陷困境，根本沒錢搞基建和發展經濟。
短期的解決辦法，主要就是由財政部發行長期國債，置換地方政府到期的債務。
歷史上，我國規模最大的一次化債行動發生在2015-2018年，三年一共累計發行了規模超過12萬億元的置換債券，解決了燃眉之急。
眼下正在發生的這輪化債行動，起始於2023年，至今已經安排了3.4萬億元的地方債額度。
按照高層的說法，現階段是化債的高峰期，“支持力度近年最大”。
那麼未來兩年，單是在這一塊，預計需要的支出就“將不少於10萬億元”。
當然，“以長債化短債”，只能在技術上解決燃眉之急，要長遠解決這個問題，還需要通過“開源”來實現。
怎麼開源呢？
現階段人口紅利結束了，再想通過推高地價，重振賣地收入，怕是不太可能了。
那麼合理的推測，就是通過債轉股、資產證券化等方式來盤活不良資產，另外通過盤活國有資產的估值，適當出售少量股權來獲得現金流。
目前我國的國有資產規模非常龐大，2022年統計的數字就已經高達340萬億元。
假設僅出售12%的股份，便能夠將地方債務問題完全覆蓋掉。
而更聰明的方法，則是通過資本市場的成長，全面化解掉債務問題，付出的成本甚至更小。
我們看到，自2023年起，政策面上全力支持“中特估”、“央國企市值管理”，推動國企加強併購重組，增強盈利能力，或許便帶有這種考慮。
基於這種考慮，高層也就有了全面搞好股市的訴求，以推動A股的全面牛市、長期牛市作爲“國策”之一。
這也不是我國政府的突發奇想，很大程度上也是在摸着美國的石子過河。
當年2008年次貸危機暴雷後，房地美、房利美等大量跟地產相關的機構陷入破產危機，並且基於“大而不能倒”的原則，讓美國政府不得不出手解救。
後來的解決辦法是什麼呢？
第一，債轉股。
財政部注資，將這些地產機構的債務轉化爲財政部持有的股份。
第二，放水救市。
政府通過無限量的放水，成功將美股和美國經濟帶入牛市，不僅地產機構重新盈利了，而且股份價值的增長也抵消了之前的救市支出，甚至獲得大量盈餘。
這種用“股市的繁榮，來解決地產熊市”的思路，正是當下我國值得嘗試的一條出路。
部長講的第二、三個重點，是地產和銀行問題。
地產方面，支持地方政府運用專項債回收符合條件的閒置存量土地，支持專項債收購存量房，支持地方更多通過消化存量房方式收購，加大保障性住房供給。
銀行方面，發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，讓銀行能夠有條件下調個人住房貸款利率，進一步激活地產市場。
這兩個措施，是我國自去年起一直在做的事情了，不算新。
關鍵還是“規模問題”，支持力度能夠去到多大。
按照部長的表態來看，規模會很大，一來，“中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”，二來，有“支撐經濟穩中向好的強大決心”。
因此市場的猜測：
短期內，10月下旬的人大常委會上，可能率先批准出臺2萬億元左右的特別國債；
中長期，在明年的兩會上，再安排一個10萬億元級別的財政刺激計劃。
畢竟2008年的時候，我國GDP尚不到32萬億元，就安排了四萬億元的刺激計劃，超過GDP的12%；
2023年我國的GDP都已經高達126萬億元了，即使安排10萬億元的刺激計劃，也僅僅佔GDP的8%左右。
一來，完全有能力做到。
二來，基於國策和人民的需求出發，也完全應該去做，最終將經濟完全帶出“熊市”。
總體來看，這場發佈會除了具體數字沒說，讓一小撮人失望以外，絕大部分人都是滿意的。
態度有誠意，一錘定音要搞“積極性的財政政策”。
講的幾個重要措施，抓住了經濟的主要矛盾，也爲市場下一階段的投資指明瞭方向。
高層這一次的控場能力，完全可以打100分。
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