臺股挑戰來襲 外資雙重策略應對

統一投顧指出，MSCI現階段並無計劃提升大陸上證A股納入因子，權重回歸指數表現、市場重要性等條件爲基準，這對臺股看來爲中性因素；動態因子上，考量外資今年以來持續調節臺股，加上MSCI指數加碼大陸趨勢不變，則使臺股權重有微幅下修可能。

好消息是，本次一方面爲季度調整，幅度與重要性相對半年度調整輕微，另一方面，根據過去數次調整結果來看，臺股走勢明顯與MSCI權種變化的關聯較小，反而更受當時國際市場氣氛帶動，因此，機構法人多持平看待MSCI季度調整變數。

不過，兩岸關係隨大陸軍演變得緊張，外資緊盯最新情況，並將之視爲短線最大變數，外資圈人士認爲，雖然擦槍走火機率不高，但對市場情緒牽引作用極強，不得不慎。

PGIM保德信金平衡基金經理人廖炳焜指出，美股四大指數持續揚升，在這波反彈格局中，臺股的彈幅算是相對落後，一旦眼前的干擾變數去除，未來有機會持續跟進，甚至補漲。然要注意，外資對於臺股賣超雖趨緩，整體態勢仍站在賣方，今年來累計賣超金額持續改寫歷史新高，加上聯準會收緊資金方向未變，外資對臺股的態度仍需持續留意。

摩根士丹利證券則提醒，在歐美經濟增長低迷的情況下，出口與半導體週期走弱，雖是臺股挑戰所在，不過，MSCI臺灣指數目前本益比才11.8倍，比十年平均區間低了1.4個標準差，股價淨值比也低於十年平均，股東權益報酬率卻較十年平均高許多，強調評價面爲臺股抵抗不確定因素的重要支撐。