《臺北股市》臺股2025怎麼走？3專家剖析重點

PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜表示，2024年以來外資賣超臺股約6700億元，但加權指數卻不斷創新高，反映出外資對臺股的動向主要是受到權重配置影響，而非看壞臺股。

另一方面，國內資金亦相當充裕，包括自中國迴流的臺商及投資資金、近年臺灣的超額儲蓄持續增加，根據主計處8月預估，2024年估計超過4兆元，2025年將達4.2兆元之多，續創歷史新高，再者，臺股ETF規模達2.6兆元亦成爲龐大內資力量。臺股在質變之下，資金面亦有利股市表現。

臺股已連續數年由權值股領軍，PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈認爲，此狀況在明年可能轉變，首先是見到第四季起不少中小型股已率先創高，預期中小型股有望在AI新一代晶片的挹注之下，相關零組件廠商能首要受惠，且由於中小型股的獲利外溢效應往往較大型股延遲，在臺股企業獲利成長趨勢不變的環境下，中小型股將能受惠外溢效果帶動獲利成長加速。

除了科技股之外，杜欣霈指出，政策題材相關的製藥、重電、軍工在明年仍有望持續表現，而汽車零組件、半導體級特化、紡織製鞋、重電等也值得留意。

PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉表示，在總體經濟預期偏向穩健成長，通膨略降的背景環境中，川普明年對科技的政策與關稅將是左右臺股的重點變數。儘管目前各政策尚未明確，但川普施政核心續深化「美國優先」，對外政策透過關稅手段作爲談判籌碼，迫使製造迴流美國，平衡貿易收支，內政則以友善經商吸引投資、降低賦稅帶動經濟表現，預期相關政策將影響產業供應鏈進行重塑，也是未來四年可以預期的變化與觀察重點。