私募加速出清背後，上海有私募65萬元低價“賣殼”？

6月14日，一則“上海某私募65萬元賣殼”的消息，引起私募圈關注。

雖未傳出這傢俬募的準確信息，但另有中介機構告訴《每日經濟新聞》記者，自己手裡有一家證券私募殼要出手，“工商協會一致，能代持一年，可以配合發產品，130萬”。

去年以來，轉讓“私募殼”的小廣告一度絕跡，爲何在私募加速出清的背景下又出現了呢？

有中介人士表示，協會的政策嚴了，現在備案越來越難，乾淨的殼價格漲價很正常。也有業內人士告訴記者，隨着私募行業扶優限劣的深入，私募保殼成本越來越高，操作起來難度不小。

“130萬代持一年，可配合發產品”

6月14日上午，一則“上海證券類私募管理人賣殼，65萬低於市場行情”的消息在私募圈流傳。據介紹，私募機構工商登記和在中基協的信息一致，無任何異常，在繳納社保人員5名。

爲此《每日經濟新聞》記者聯繫多傢俬募殼交易的中介機構瞭解情況，有中介告訴記者，上海的證券類的私募殼公司（價格）130萬；另有一個蘇州的證券類私募殼，90萬轉讓，目前有一個保殼產品，在中基協沒有任何違規處理問題，正常運營。“目前公司人員可以在職一年，可以配合發產品。當轉讓之後，等法律意見書走完流程之後，可以進行人員調整。”

該中介人士進一步表示，“我們不負責變更事項，主要是買方的律師來做變更的法律意見書，進行人員調整。從變更流程來看，少說也要2到3個月，影響產品發行，尤其是在備案產品中，可能會出現被卡的情況，讓你提交反饋資料幾次，影響產品發行，也影響變更的進度了。如果急着發產品，可以收購一個私募殼，先把產品發行了再說。其實目前最多的方式就是這種，私募公司先配合你發產品，私募公司的原高管先不退出，高管待半年或者一年之後，這期間，當你產品發行完了，當變更把握較大的時候，再進行變更，此時公司原高管會退出的。”

對於變更條件，該人士稱，“股東有錢而且有從業經驗，也有投資經驗，高管，法人以及風控，基金經理等也是有從業經驗等等。滿足這些條件之後，變更快的話1個多月，慢的話3個月。目前業內主要的操作流程是，收殼的目的就是急着發產品，沒有發行的平臺，先買私募殼發產品，之後再進行變更。該中介進一步表示，私募原公司的高管和股東都是掛職的，收殼之後，公司的手續和賬號都移交給買方，自己登錄協會的賬號，把資料提交，等協會審覈。如果被打回，修改之後再提交。”

早在2022年之前，“私募殼”交易灰色產業鏈暗潮涌動，部分中介機構一度開出百萬價格轉讓“私募殼”，不少私募殼轉讓的中介在網絡上聲稱，可以轉讓私募牌照，股權、證券的都有，並且取得協會管理人資格，一線城市北京、上海、深圳等地的資源多一些，都可以先配合代持發產品，後期配合變更，甚至開出超過百萬價格買賣私募殼。針對這一亂象，2022年4月8日，基金業協會還發文提醒風險，收到市場機構舉報，所謂私募中介機構及相關個人聲稱可以提供“私募機構買賣殼”等違法違規私募中介服務。

“僞私募”“亂私募”加速出清

隨着私募行業扶優限劣的深入，未來被管理部門註銷的私募機構預計會越來越多。今年以來，“僞私募”“亂私募”的出清步伐在加快，尤其是近期，各種註銷公告不斷涌出。5月11日，中基協一口氣註銷了96傢俬募機構的管理人資格，註銷類型全部是“12個月無在管註銷”。

2023年5月1日《私募投資基金登記備案辦法》施行以後，曾經在私募圈頻頻出現的轉讓“私募殼”的小廣告就幾乎消失不見。

近期不少私募透露“產品備案難”，改寫的產品備案反饋情況說明無異於重新出一份法律意見書。從反饋內容來看，細化到員工工資社保、公司流水等。另外投資範圍會審覈得比較嚴，重審覈的主要是投資範圍的債券、衍生品、新三板以及收益互換等。隨着基金業協會對私募證券投資基金募集、投資、運作管理等環節提出規範要求，大大提高私募證券基金的准入門檻。

但爲何私募殼市場又突然有火起來的跡象呢？

有中介機構表示，“目前協會的政策嚴了，能成功備案的私募機構很少，而目前市場上乾淨的殼很稀缺了，自然價格會漲起來的。雖然協會監管要求提高，變更操作比較難，但是能備案新產品的殼公司，還是不愁賣的。”

不過也有業內人士告訴記者，隨着私募行業監管的日漸趨嚴，私募管理人的保殼成本越來越高，行業也正處於出清過程中，越來越多的私募管理人經營變得越來越困難，因此賣殼的私募管理人會越來越多，殼資源買賣的生存空間也會進一步壓縮，殼資源價格還會大幅下降，因此在當前監管環境下意義也不大。而且監管機構明確表示不認可“保殼”“倒殼”等非正常中介代辦業務，因此殼資源買賣存在較大的合規風險。