雙成藥業“跨界”半導體失敗 業績持續下滑或面臨退市風險

歷時8個月談判，因25名交易方持股成本差異大、對價分歧，雙成藥業的重組最終告吹。

2024年8月，雙成藥業宣佈收購實控人旗下企業寧波奧拉半導體股份有限公司（簡稱奧拉股份），轉型芯片研發。這一消息一度讓其股價飆升。欲轉型的背後，是雙成藥業近年受醫保控費、集採等政策影響，業績持續下滑，2024年年報披露後或將面臨*ST警示。

重組消息曾讓股價暴漲

3月10日，雙成藥業發佈公告宣佈，決定終止發行股份及支付現金購買奧拉股份100%股份的交易，並停止募集配套資金。

對於終止原因，雙成藥業表示，由於各交易對方取得奧拉股份股權的時間和成本差異較大，交易各方對本次交易的預期不一，儘管公司與交易對方進行了多輪磋商談判，但公司與部分交易對方仍未能就交易對價等商業條款達成一致意見。

2024年8月27日，雙成藥業發佈籌劃重大資產重組暨關聯交易的停牌公告宣佈，擬通過重大資產置換、發行股份及支付現金的方式購買奧拉股份股權，同時擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。奧拉股份爲雙成藥業實控人控制的企業，公司實際控制人王成棟、Wang Yingpu（王成棟之子）通過香港奧拉投資有限公司（HongKong AuraInvestment Co.Limited）（簡稱“奧拉投資”）、寧波雙全創業投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“寧波雙全”）、Ideal Kingdom Limited合計控制奧拉股份57.52%股份。此次併購交易爲關聯交易。公司證券自2024年8月28日（星期三）開市起開始停牌。

奧拉股份主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務，其產品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。此外，奧拉股份還對外提供半導體IP授權服務。

彼時，雙成藥業表示，本次交易完成後，上市公司戰略發展重心將轉變爲模擬芯片及數模混合芯片業務，並在未來擇機剝離醫藥類相關資產。奧拉股份繫上市公司實際控制人控制的優質半導體資產，交易有利於發揮上市公司股東的資源優勢，提高上市公司資產質量及持續經營能力。

此消息也一度讓雙成藥業股價飆升。停牌前最後一個交易日（2024年8月27日）收盤價爲5.22元/股，雙成藥業股票自2024年9月11起復牌，23天收穫21個漲停，至2024年10月29日，雙成藥業股價觸及40.98元/股歷史最高點，區間累計漲幅達685%，市值突破160億元。

奧拉股份2021年-2023年累計虧損超29億，2024年靠一次性IP授權收入實現盈利，被質疑業績可持續性不足。雙成藥業股價也自高點開始下跌，截至2025年3月13日收盤僅報11.99元/股，市值也僅剩49.72億元，較峰值時市值蒸發超百億元。

將面臨退市風險

欲跨界轉型的背後，是雙成藥業主營業務的經營困境。

雙成藥業主要從事化學合成多肽藥品的研發、生產和銷售。隨着國家對醫藥行業的關注度不斷提高、監管力度不斷加強，藥品審批、質量監管、藥品招標、公立醫院改革、醫保控費、兩票制、藥品集中帶量採購等系列政策措施相繼推行，雙成藥業所處的多肽市場受到衝擊。同時，隨着醫藥行業進一步的規範發展，以及環保方面的法律法規調控措施的加強，公司採購的原輔料價格有着不同程度的上漲，產品生產成本增加。

近三年，雙成藥業營業收入及淨利潤持續下滑，同時也拉響了退市警報。2021年至2023年，雙成藥業營收分別爲3.2億元、2.75億元、2.36億元，歸母淨利潤分別爲-2033萬元、901.2萬元、-5074萬元。業績預告顯示，2024年雙成藥業營收預計1.5億-1.9億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損5500萬元-8000萬元。雙成藥業還提示，經公司財務部門初步測算，公司預計2024年度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲負值且扣除後營業收入低於3億元，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的相關規定，公司股票交易將在2024年年度報告披露後可能被實施退市風險警示。

如果2025年無法扭虧或營收達標，雙成藥業或直接面臨退市。

如今通過奧拉股份實現業績扭轉的這條路並未走通，雙成藥業承諾1個月內不再籌劃重組，並表示，目前公司經營正常，未來公司將繼續圍繞既定的戰略目標有序開展各項經營管理工作，在合適的時機與條件下積極尋求更多的發展機會，持續提升公司經營業績。接下來，雙成藥業能否迎來轉機，仍有待觀察。

新京報記者 劉旭

校對 趙琳