受益鍺價上漲？兩連板牛股最新迴應

因鍺產品價格上漲，雲南鍺業（002428）近兩個交易日連續漲停，近兩個月累計漲超50%。

雲南鍺業11月3日晚間發佈公告稱，公司業績除受價格影響外，還受產品銷量、成本等多重變量因素的影響，請投資者注意投資風險。

此外，雲南鍺業還透露公司正在籌劃兩項資本運作事項，均涉及旗下負責化合物半導體材料生產的子公司鑫耀公司。

迴應鍺價影響

自6月初至10月末，受短期市場供需變化影響，雲南鍺業的主要產品材料級鍺 產 品 價 格 出 現 快 速 上 漲 。根 據 亞 洲 金 屬 網公開信息，區熔鍺錠報價平均價（最高價和最低價平均值）由6月初的9900 元/公斤上漲到18700元/公斤，短期內出現較大幅度上漲。

受此影響，雲南鍺業業績也出現大幅跳升。上市公司10月27日晚間披露的三季報顯示，雲南鍺業2024 年前三季度公司實現營業收入5.03億元，同比增長近7%；歸母淨利潤 2947.45 萬元。同比扭虧爲盈。其中，在鍺 產 品價格明顯上漲的第三季度，雲南鍺業實現淨利潤3871.89萬元，同比增長1518%。

就此，雲南鍺業在今日公告迴應稱，產品價格的上漲對公司業績確實產生積極影響。不過，雲南鍺業進一步強調，“公司業績除受價格影響外，還受產品銷量、成本等多重變量因素的影響，敬請投資者注意投資風險。”

據瞭解，雲南鍺業以上論斷主要來自幾個方面：

第一 ，產品的平均報價並不等於期間實際成交均價，且公司在價格上漲前簽訂的訂單價格系根據當時市場價格確定。雲南鍺業實際成交均價難以達到上述公開報價。

第二 ，當前鍺金屬價格上漲的情況下鍺原料價格也隨之大幅上漲，導致雲南鍺業產品原料成本也隨之上升。

第三 ，鍺金屬價格短期內大幅上升，對下游客戶的採購積極性造成了一定影響。據悉，2024 年前三季度雲南鍺業材料級鍺產品（鍺金屬）銷量較上年同期下降。

鍺早期主要用於生產二極管和PET催化劑，隨着新應用領域的發展，鍺主要消費領域逐步轉移到光纖、紅外和太陽能領域。以雲南鍺業爲例，該公司產品即包括以太陽能鍺晶片爲主的光伏級鍺產品，以及以紅外級鍺單晶及毛坯爲主的紅外級鍺產品。

渤海證券分析師張珂最近發佈的研報介紹，全球鍺生產主要集中於中國和俄羅斯，中國是全球鍺最大生產國，2023年鍺被列入我國的戰略性關鍵礦產。研報提出，整體看，鍺供給較爲剛性，鍺價具備較大彈性；而需求增長下鍺價中樞有望提升，預計2026年全球金屬鍺供需缺口將擴大到到22.6噸，鍺價有望強勢運行。

籌劃兩大事項

值得注意的是，除了上述圍繞產品業務端的風險提示，雲南鍺業還透露正在籌劃兩項資本運作。

首先，雲南鍺業擬對控股子公司中科鑫圓、鑫耀公司進行整合，以提高公司內部產業協同效應，進一步降低生產成本。 據公司介紹，整合完成後中科鑫圓將成爲鑫耀公司全資子公司。公司對鑫耀公司、中科鑫圓控制地位不變，且合併報表範圍不會發生變更，整合不構成重大資產重組。

其次，鑫耀公司正在籌劃以增資擴股方式引入新的投資者，投資意向方爲國內相關產業投資基金。 雲南鍺業介紹，目前關於增資擴股的交易方案內容尚未確定，商業談判還在進行中，除保密協議外，目前公司與投資意向方尚未簽署任何合作協議。該事項不會影響公司對鑫耀公司的控制權，公司合併報表範圍不會發生變化。

鑫耀公司全名爲雲南鑫耀半導體材料有限公司，主要負責雲南鍺業的化合物半導體材料生產，該類產品應用領域豐富多元。

雲南鍺業方面此前在接待調研時曾表示，子公司化合物半導體材料產品爲砷化鎵晶片、磷化銦晶片。其中，磷化銦晶片主要用於生產光模塊中的激光器、探測器芯片，下游主要運用於 5G通信/數據中心、可穿戴設備等；砷化鎵晶片主要用於射頻器件產品、激光器件等，下游可運用於手機及電腦、通信基站、無人駕駛、新一代顯示（Mini LED、Micro LED）。