升息壓力 債市連二週淨流出

富達投信表示，各區域非投資等級債資金流向，美國非投資等級債轉爲賣超，單週賣超28.0億美元；歐洲非投資等級債轉爲賣超，單週賣超5.3億美元。亞洲非投資等級債連兩週買超，單週買超8,428萬美元。另外，新興市場債也轉爲賣超，單週賣超6.5億美元；新興市場當地貨幣計價債同樣轉爲賣超，單週賣超1.7億美元。

法人表示，由於美國最新公佈的3月消費者物價指數（CPI）報8.5％，通膨狀況仍在相對高位，不過其中核心CPI升幅低於預期。對於延續的通膨現象，聯準會官員持續釋出偏鷹言論，使市場對包或升息與縮表的幅度與速度再度升溫。

過去一週內，反映市場風險情緒的美國10年期公債走高了17個基點上升至2.83％的相對高位，各類債券幾乎都呈現跌勢。

富蘭克林證券投顧表示，目前因通膨和升息壓力重，使債券表現相對不佳，但是就中長線投資展望來看，新興當地債具轉機題材，另外可留意高收益債評價面調整後機會。根據路透社4月調查，券商預估美國十年期公債殖利率於未來12個月的中位數分別爲2.75％、2.60％，顯示目前公債殖利率已有些超升，預期十年期公債殖利率若再向上攀升，保守型資金回補債券的意願應會提升。

今年以來主要債券類別殖利率均已上揚，評價面也逐漸合理，建議可先由中或低存續期間債券、並有商品生產元素的債券資產進行配置。由於俄烏事件使出現新興國家主權債利差高於美元高收益公司債的不尋常現象，再考量商品出口國資產機會，新興市場債應能有反彈機會。