申萬宏源：當前市場性價比已經來到歷史級別高位

申萬宏源2月15日發佈研究報告稱，牛熊轉化，本質上是市場驅動邏輯的切換。市場絕對低點的出現具有一定偶然性，微觀結構的改善、利好事件的催化等都有可能成爲觸發因素。然而，市場走出底部的過程，需要有效改善的累積，包括基本面關鍵拐點的驗證、改革線索的持續催化，一般而言還有新興產業的催化。當前市場性價比已經來到歷史級別高位，微觀結構改善後，市場迎來超跌反彈的難度不大，但目前市場暫時不具備立即走出震盪市格局的線索。