上證180指數方案將優化，多家基金公司火速佈局

上證180指數方案將優化，修訂後將於12月16日正式實施。

根據11月14日晚間上交所和中證指數公司發佈的公告，指數修訂後，新質生產力行業以及科創板權重增加，引入ESG可持續投資理念，指數收益率、市值覆蓋度均提升。

有機構人士稱，上證180指數是上證寬基指數體系的“中樞”指數，上證50、上證380指數編制方法直接與上證180指數掛鉤；同時，衍生指數方面，上證180指數對應細分行業、風格、主題指數共計40餘條；此外，還有許多上證細分指數的選樣空間與上證180指數保持一致。可以看出，此次上證180指數的修訂對進一步優化上證指數體系具有重要意義。

第一財經記者獲悉，近期已有多家基金公司佈局上證180指數，易方達、銀華等多家管理人均已上報ETF產品申請。

上證180指數發佈於2002年7月1日，由滬市規模大、流動性好的180只證券組成，定位於反映滬市大盤藍籌公司表現。指數發佈時，滬市上市公司僅700家左右。目前滬市上市公司已有2268家，其中科創板公司達到577家。

“近年來，隨着我國宏觀經濟發展、產業持續轉型，滬市上市公司市值結構、行業分佈、板塊特徵逐漸發生變化，原編制方法具有進一步優化空間。”上述機構人士舉例稱，指數樣本中滬市金融行業集中度高、大市值公司佔比多，現行編制方法使得上證180指數金融行業權重佔比高達30.6%，顯著高於滬市金融行業20.1%水平。

就上證180指數優化方案來看 ，一是採用流動性篩選與市值排序相結合的選樣方法，進一步提高樣本市值覆蓋度，增強指數表徵性；二是設置個股、前五大樣本權重上限，新增行業均衡規則，使得樣本一級行業合計權重分佈與樣本空間相應行業自由流通市值合計佔比保持一致，以進一步提升指數對宏觀產業結構變革、滬市公司行業分佈的代表性；三是引入ESG可持續投資理念，剔除中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券，以降低樣本發生重大負面風險事件概率。

根據測算，上證180指數優化後在表徵性與投資性上均有所提升。優化後，該指數近十年年化收益率提升約1個百分點，年化波動率降低0.1個百分點，近三年樣本週轉率下降至約8%。2006年以來，優化後指數累計收益超過標普500指數。

樣本方面，最新一期樣本在滬市的市值、營收、分紅、淨利潤覆蓋度分別達到約61%、63%、76%、82%，比修訂前分別提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%。樣本更能體現新質生產力的發展方向，信息技術、醫藥衛生、工業等“新經濟”相關行業權重提升9.5%，科創板權重提升1.8%。

此外，指數樣本中證ESG分數中位數爲0.83，高於全市場中樞水平。

“對比擬調入、調出證券基本面指標，可以看出調入證券在淨資產收益率、營業收入增速、淨利潤增速等盈利能力及成長能力等方面均具備一定優勢，指數投資價值進一步提升。”上述機構人士稱。

截至2024年11月8日，滬深兩市股票ETF規模爲3.58萬億元，其中寬基指數產品達到2.35萬億元，佔比約65.8%。

對於下一步，上交所表示，將持續完善、豐富上證寬基指數體系，爲市場提供更多樣化的投資標的和參考工具，鼓勵各類中長期資金通過指數化投資方式配置資產，加快培育形成以理性投資、價值投資、長期投資爲主的指數化投資生態。