商品期貨趨勢專欄－市場信心回穩 石油需求續升

新冠疫情橫掃了2020年上半年，在經濟活動停擺下，市場面臨雪崩式的走勢，導致年初波動劇烈，相關重要原物料商品紛紛重挫。不過，隨後在各國政府努力控制新冠疫情下，市場的信心漸漸回穩，原物料開始回穩。

另方面，自2020年11月初以來，Pfizer、Moderna公佈疫苗有效性近9成的消息後，利多消息激勵市場情緒樂觀，疫苗問世能夠振興實體經濟的預期，也拉動航空燃油生產回升。

在各國疫苗接連報捷後，輕原油商品曲線在2021年4月合約開始出現逆價差，顯示市場預期到明年第二季，疫苗量能充足，全球經貿在一定水準的開放下，報復性消費的需求，將使原油供需轉向緊俏。

觀察美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新一週公佈之大額交易人報告，原油期貨大額交易者投機者淨部位-避險者淨部位（即COT指數），截至2021年1月11日的部位已連續3周成長，而近期CFTC的COT指數仍是呈現前一週增加，顯示市場大額交易者目前對於原油市場的方向性仍爲偏多頭看待，也反應在近期輕石油行情的上升走勢。

然儘管近期石油受到疫苗等利多與經濟復甦等消息，使原油期貨價格於近期出現一波多頭的走勢，不過，目前全球疫情仍尚未控制得當，投資人近期仍須注意美國在新任總總上任後，是否會採取較強烈的限制經濟手段，觀望是否會造成經濟停擺，在操作上方能趨吉避凶，避免吞沒在大波動的巨浪當中。

投資人可透過交易芝加哥期貨交易所石油期貨合約，參與石油行情，但近期石油波動逐漸變大，仍需善用停損控制風險。（統一期貨提供，方歆婷整理）