商品期貨趨勢專欄－日央鴿派升息 日圓弱勢

日本央行宣佈，將基準利率由-0.1％上調至0％～0.1％區間，結束長達8年的負利率政策，日央同時表示，如果長期利率快速攀升，可能增加公債的購買量，以維持寬鬆的貨幣環境，行長植田和男也表示，預期可以避免急速升息，市場以鴿派解讀，帶動美元兌日圓匯價時隔4個月再度站上151之上，期貨價格則是創波段新低。

日央行即使結束負利率，目前仍是接近0利率水準，相較於美國聯準會政策利率在5％以上，兩國利差仍是相當大，借入低利率的日圓，並買進高利率美元的利差交易因此再度盛行，使得日圓維持弱勢。

日圓後續走勢除須關注FOMC利率點陣圖的暗示，今、明年降息幅度變化外，也須關注日本的通膨發展，今年日本勞工加薪幅度爲時隔32年來首度超過5％，若帶動通膨明顯回升，將迫使央行再度升息應對，則日圓便有可能觸底反彈。如果日本通膨明顯回升，建議投資人近期可適當佈局日圓多單，並在上週的低點附近設立停損點。