三年後的臺積電，走向何方？

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來源：內容編譯自fool，謝謝。

臺灣半導體制造公司是全球最重要的公司之一。其製造和技術能力遠超競爭對手，因此幾乎爲全球所有領先的科技公司生產芯片。這也是爲什麼美國如此熱衷於臺灣。

該公司背後有着巨大的投資順風，因爲市場對芯片的需求很大，尤其是在人工智能 (AI) 領域。但三年後，臺積電（它的俗稱）會在哪裡呢？畢竟，它在這幾年的表現將決定它是否是一項好的投資。

小芯片卻有大作用

臺積電鞏固其在芯片行業領先地位的原因之一是其持續改進的文化。目前，臺積電正在生產 3 納米芯片。但它也在開發 2 納米芯片，預計該芯片將在 2025 年底準備就緒，並在 2026 年產量增加。除此之外，它還在開發 1.4 納米芯片，儘管該芯片可能不會在三年內發佈。

臺積電未來三年的行動，很大程度上取決於2納米芯片的表現，以及在人工智能收入蓬勃發展的環境下其其他業務的強勁表現。

早在 2023 年第二季度，管理層就大膽預測，未來五年 AI 相關收入將以 50% 的複合年增長率增長，直至達到收入的百分之十幾。然而，管理層嚴重低估了對 AI 相關芯片的需求；現在，由於 AI 收入同比增長三倍，該公司預計 AI 收入將在 2024 年佔收入的百分之十幾。

這是一個巨大的利好，考慮到許多最大的雲服務提供商（或超大規模提供商）計劃在 2025 年加大對 AI 基礎設施的投資，這對臺積電來說將是一個巨大的利好。而其 2 納米芯片將在此之後帶來巨大的推動力。

強勁增長預測

運行這些 AI 模型的最大開支之一是數據中心消耗的能源。最受歡迎的圖形處理單元 (GPU) 之一Nvidia的 H100 消耗的電量與一個典型的美國家庭一年的用電量大致相同。考慮到一臺服務器中同時使用了數千個這樣的 GPU，運行這些設備的成本可能非常高昂。

但如果 Nvidia 可以讓它們更加節能呢？

這就是臺積電 2 納米芯片的承諾，管理層表示，這些芯片在以相同速度運行時的功耗比 3 納米芯片低 25% 至 30%。這是一筆巨大的成本節省，足以讓公司升級其 GPU。臺積電目前的需求已經超過了 3 納米和 5 納米芯片的需求。

隨着該芯片在 2026 年實現全面生產，這可能成爲公司巨大的收入來源。這完全在我們的三年時間範圍內，臺積電將從這項新技術中受益匪淺。

那麼三年後臺積電會是什麼樣子呢？我想它會比現在好得多。管理層預計 2024 年收入將同比增長約 30%，華爾街分析師預計 2025 年收入將增長 25%。再加上 2026 年 2 納米芯片的增長槓桿，你會發現這家公司的收入很可能會在一段時間內以 20% 左右的速度增長。這將推動更大的盈利增長，從而降低臺積電的估值。

然而，目前該股的估值並不高。臺積電的市盈率接近 22 倍，雖然不是全球最昂貴的股票，但也不算便宜。不過，考慮到該公司對芯片行業的重要性，我認爲這是一個合理的價格。

臺積電的收入預計將在未來幾年快速增長，我相信它不僅會在業績方面跑贏股市，而且會遙遙領先。未來三年技術和業務表現的進步應該會讓這一預測成真。

https://www.fool.com/investing/2024/12/06/where-will-taiwan-semiconductor-be-in-3-years/

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