三季度主要車企財報：真正的贏家只有比亞迪和賽力斯

三季度主要車企財報：真正的贏家只有比亞迪和賽力斯丨一句話點評

原創康琴一句話點評2024年11月05日 20:06上海

24/11/05

導語

激烈的價格戰，讓大多數車企都很受傷。

作者丨康 琴

責編丨李思佳

編輯丨何增榮

衆所周知，“金九銀十”一直都是我國汽車市場的傳統銷售旺季，同時也標誌着車企和經銷商年底衝量期的開啓。與往年相比，今年9月車市更是“熱鬧非凡”。

根據不完全統計，9月至少有超過50款或全新或改款或年款的乘用車新車上市，從轎車到SUV到皮卡，從國產車到進口車，價格從幾萬到幾十萬，應有盡有。

同時，加碼後的國家以舊換新政策在各地的落實細則出臺，極大地減緩了價格戰引起的觀望情緒，國內汽車市場終端也明顯回暖。根據中汽協的統計，9月國內乘用車零售市場銷量達到206.8萬輛，加上商用車更是達到227萬輛，雙雙創下今年內的單月新高。

與此同時，日前乘聯會秘書長崔東樹發佈的一組統計數據卻顯示，9月國內汽車行業的利潤總額只有324億元，同比去年下跌28.5%。與之相應的是，9月汽車行業的利潤率也僅爲3.4%，這是今年內的最低值，也是近4年以來第二低的月份，只略好於去年2月的3.2%。

其實，由於價格戰的持續和愈演愈烈，不僅是9月，三季度乃至今年全年汽車行業的利潤都大幅減少。相關數據顯示，2020年汽車行業利潤率爲6.2%，2021年爲6.1%，2022年爲5.7%，2023年爲5.0%，均高於今年1-9月的4.6%。

而這一點也可以從近日各大車企陸續公佈的三季度財報中得到證實。

通過一句話點評對13家國內主要上市車企財報的整理髮現，雖然三季度有7家的營收都有不同程度的增長，比如賽力斯是去年同期的6倍還多，但其餘車企營收都出現不同程度的下跌，同時它們的淨利潤更是遭受“重創”，比如上汽的淨利潤和扣非淨利潤跌幅都超過90%，廣汽兩項淨利潤指標還直接轉爲負數，真可謂冰火兩重天。

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全年比亞迪營收或超7000億元

具體來看，得益於國內和海外市場的雙重發力，今年三季度比亞迪的銷量同比增長37.7%至113.5萬輛，是目前公佈財報的國內上市車企中唯一一家銷量超過百萬輛的。伴隨着汽車銷量的增長，再加上電池和手機組裝等其他方面的業務也有不錯的表現，三季度比亞迪的營收達到2011.25億元，領先身後的上汽超過500億元。

這也意味着，繼二季度大幅領先上汽之後，三季度比亞迪又一次以巨大的優勢成爲國內上市車企中的營收冠軍。還值得一提的是，憑藉這一表現，比亞迪首次作爲新能源汽車公司季度營收超過特斯拉，三季度後者的營收爲251.8億美元（約合人民幣1793.5億元）。

這也使得今年前三季度比亞迪的累計營收攀升至5022.51億元，由此推算今年全年其總營收大概率會達到7000億元左右，比去年全年6023.15億元增加近千億元。

不僅是營收再創新高，三季度比亞迪的淨利潤應該也是首次突破百億的門檻，歸母淨利潤達到116.07億元，扣非淨利潤也有108.77億元。

而2023年及之前長期佔據國內佔據着國內上市營收榜首的上汽集團，今年註定無法再次蟬聯。由於旗下上汽大衆、上汽通用、上汽乘用車和上汽大通子公司汽車銷量的持續走跌，今年上汽的營收連續三個季度負增長，其中三季度同比下跌25.9%至1457.96億元，導致前三季度的總營收也只收於4304.82億元，同比下跌17.7%。

因此，在2023年勉強微增0.1%之後，今年全年上汽的總營收不僅會出現10%以上的跌幅，而且還會跌破7000億元，甚至可能最終不足6000億元。

更慘烈的是，三季度上汽的歸母淨利潤和扣非淨利潤都同比下跌超過90%，兩者分別僅剩只剩2.80億元和0.29億元。受到三季度的拖累，今年前三季度上汽的累計淨利潤和扣非淨利潤也分別下跌39.45%和88.9%。對此，上汽在財報中稱，主要是因爲燃油車市場下滑、價格戰激烈，導致公司銷售收入減少。

可以想象，如果情況得不到改善，今年四季度上汽的兩項淨利潤指標還會繼續惡化，說不定直接轉爲負數，從而導致全年淨利潤最終近乎腰斬，扣非淨利潤更是收於10億元以內，相當於還不足2023年的一成。

當然，必須承認的是，由於體量較大，目前上汽集團依舊是國內上市車企中的翹楚，除了比亞迪，營收方面暫時還是會遙遙領先於其他車企。

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賽力斯淨利潤超上汽長安

因吉利汽車尚未公佈三季度財報，所以在三季度榜單中緊隨上汽之後的是長城汽車。雖然，近兩年長城汽車在國內的銷量已不大如前，但是依靠海外銷量的增加，三季度其應收還是同比增長2.6%，只是淨利潤方面卻沒能如上半年那樣保持高速增長，反而出現下跌。

的確，哪怕長城汽車在俄羅斯等重要的海外市場佔有較大的份額，但因比亞迪、吉利、奇瑞和長安等自主車企也在加大對海外市場的擴張力度，特別是奇瑞汽車旗下奇瑞、歐萌達（參數丨圖片）、星途和捷途均已進入俄羅斯市場，影響了長城的銷量，從而導致利潤應該也受到了一定影響。因此，三季度長城汽車的歸母淨利潤和扣非淨利潤分別下跌7.82%和11.0%。

不過，依靠上半年創造的巨大優勢，前三季度長城汽車的累計營收依舊同比增長19.0%至1422.54億元，歸母淨利潤和扣非淨利潤的同比增幅都超過100%。考慮到三季度的表現，還是希望長城汽車對國內和海外市場要“兩手抓”，儘量不要片面地追求單車高利潤而輕忽了市場份額的重要性。

需要說明的是，由於北京汽車只公佈了前三季度的營收和淨利潤數據，儘管通過計算可知道三季度營收約爲497.0億元，但僅將其放入前三季度的榜單中，再加上吉利數據暫未公佈，因而北京汽車以1440.21億元躋身累計榜單中的營收三強，領先長城汽車17.7億元。

在累計榜單中緊跟長城汽車的是長安汽車，前三季度營收同比小幅增長2.5%至1109.60億元，歸母淨利潤和扣非淨利潤分別下跌63.78%和48.9%。

雖然，早在此前的半年報中，長安就解釋稱，今年淨利潤的下跌主要是因爲去年第一季度併購深藍汽車，確認了非經常性損益50.2億元，使得今年的對比基數較高。

但實際上，單獨看三季度的數據，長安汽車的表現也不算太好，無論是營收還是淨利潤都出現較大幅度的下跌，342.37億元的營收不及長城和賽力斯，歸母淨利潤和扣非淨利潤跌幅都超過60%。

在累計榜單中，最後一家營收超過千億元的是賽力斯，它也是榜單中除比亞迪外最吸睛的車企，其營收僅比長安汽車少43.33億元，兩項淨利潤指標卻都超過後者，特別是扣非淨利潤就達到37.63億元，在榜單中只少於比亞迪和長城汽車，而這其中超過20億元都來自於三季度。

繼去年新問界M7引爆市場之後，今年2月開始大規模交付的問界M9也迅速成爲熱銷車型，4月起銷量就穩定在1.5萬輛以上。作爲一款成交均價超過50萬元的車型，問界M9能爲賽力斯帶來的營收和淨利潤可想而知，所以三季度賽力斯的營收達到415.82億元，淨利潤也直接超過上半年之和。

而旗下擁有廣汽本田、廣汽豐田和廣汽乘用車等多家子公司的廣汽集團，前三季度營收卻只有740.40億元，歸母淨利潤只有1.20億元，扣非淨利潤更是爲-18.70億元，其中三季度的歸母淨利潤和扣非淨利潤分別爲-13.96億元和-15.32億元。換言之，三季度廣汽集團完全就是在虧本賣車。

還讓人沒想的是，在乘用車市場中聲量較小的江淮汽車和江鈴汽車，無論是營收還是淨利潤都好於北汽藍谷，甚至兩項利潤指標還超過廣汽集團。當然，這兩者主要的銷量、營收和淨利潤來源應該都不是乘用車。以江鈴汽車爲例，前三季度共售出24.2萬輛汽車，但只有8.5萬輛是SUV，其餘16.7萬輛是輕型客車、卡車和皮卡。

綜上可知，儘管今年三季度國內汽車市場已經明顯回暖，但受到價格戰的影響， 13家國內上市車企中只有比亞迪和賽力斯的營收和淨利潤指標較好，其餘車企或營收或淨利潤，甚至兩項指標均遭受不同程度的減少。