羣創友達目標價 外資砍到低點

外資再砍面板雙虎股價預期

面板報價5月上旬續跌,且幅度大於外資預期,美銀證券直指三道嚴重逆風,目前看不到產業有一線生機,摩根士丹利證券認爲電視面板5月報價將持續月減4~5%,悲觀看待面板雙虎,外資賦予友達目標價下探12元,也是本波產業下行來,外資看友達目標價首度低於羣創的12.2元。

外資圈過去幾個月來對面板族羣后市急速翻空,近期共識度更高,除美銀證券維持保守觀點,最新點出大陸封城、消費性電子產品需求差、新進入者威脅等三逆風愈吹愈凜冽,構成股價壓力外;摩根士丹利、瑞信證券日前相繼降評面板雙虎,推測合理股價均顯著下修。

值得留意的是,美銀證券本次把友達股價預期從14元再降至12元,不僅改寫市場最低,也低於美銀、摩根士丹利賦予羣創的12.4與12.2元合理股價預期,是否會使友達股價面臨更大壓力,市場密切關注。

美銀證券分析,LCD面板因庫存水位高、製造商產能利用率縮減有限,加上PC、電視、智慧機的需求萎靡不振,迄今看不到復甦跡象,5月上旬單位售價下滑的幅度大於預期,以各應用區分,比起半個月前,電視面板單位售價下降1.3~5.3%,顯示器面板下降1.9~2.9%,筆電面板單位售價降1.7~1.8%。尤其京東方、TCL依然保持高產能利用率生產步調,儘管部分二線廠縮小產能,也改變不了產能過剩的現況,美銀研判,至第三季前,恐怕都看不到電視面板報價反彈的機會。

考量面板單位售價不振、面板製造商產能利用率還居高不下,美銀證券進一步研判,面板族羣第二季表現將遜於過往季節性,隨營收表現疲弱,毛利率將比第一季更差,獲利也會呈連續性衰退。

摩根士丹利證券說明,雖然面板報價第二季續跌是市場共識,但前景展望愈來愈不如意也是不爭的事實,尤其電視面板價格下跌時間延長,何時反彈的預期時點也一再推遲,且屆時就算復甦,幅度亦可能比先前預期來得溫和,也就是說,最壞的狀況還未過,現在要轉樂觀還言之過早,呼籲旗下客戶切勿因爲股價回檔就搶進面板股,持續戒慎看待友達、羣創。