權益基金跌倒債券基金吃飽 基金代銷生變銀行守土有道

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證券時報記者 劉筱攸 張豔芬

近日，中基協披露了基金代銷規模的最新數據，一時引發市場高度關注。各類機構重排座次，銀行是否“風采”依舊？

兩個榜單銀行江山難撼

中基協最新披露的基金代銷規模數據顯示，截至上半年末，在非貨幣基金保有規模前五中，銀行機構佔據3席，其中招商銀行以8620億元位居次席，興業銀行、工商銀行以4627億元、4522億元分列第四、五名。

非貨幣基金存續規模增量方面，前五的頭兩名則被興業銀行、招商銀行包攬，增量規模分別爲1180億元、885億元，“遙遙領先”於其他存續規模更大的互聯網系基金代銷平臺。

整體上看，即便將上述兩個榜單拉長至前十名，商業銀行仍是佔據半壁江山。由此可見，在權益市場跌宕起伏的上半年，非貨幣基金的規模之增凸顯了投資人對銀行渠道的天然信任和黏性。

事實上，多家銀行權益類基金的保有規模與銷量是下降的，非貨幣基金存續規模仍能創出正增長的業績，得益於這些銀行積極推動債券類基金產品的銷售，由此帶動了基金銷量的增長。

招商興業平安兩榜有名

在上述中基協披露的最新數據中，基金代銷“一哥”招商銀行的地位被螞蟻基金銷售公司反超，以及一個新口徑——“股票型指數基金代銷保有規模”首次公佈，均受到業界人士熱議。

值得一提的是，比起半年末時點的存續餘額或保有規模，相關指標相較去年末的增幅如何，更能說明上半年行業到底發生了什麼。

證券時報記者分析統計的數據發現，從非貨幣基金保有規模的增量來看，興業銀行穩居第一，由去年末的3447億元增至今年6月末的4627億元，增量爲1180億元，增幅達34.23%。在上半年的非貨幣基金存續規模排行榜上，興業銀行也是唯一一家增量超千億元的機構。緊隨其後的是招商銀行，該行的非貨幣基金保有規模由去年末的7735億元增至今年6月末的8620億元，增量爲885億元，增幅達11.44%。

除了興業銀行和招商銀行，平安銀行、郵儲銀行和寧波銀行也躋身非貨幣基金保有規模增量榜前十。具體來看，排名第六的平安銀行，上半年非貨幣基金保有規模增量爲247億元，從2334億元增至2581億元；並列第七名的郵儲銀行和寧波銀行，上半年非貨幣基金保有規模增量均爲235億元，其中郵儲銀行由1341億元增至1576億元，寧波銀行則由1279億元增至1514億元。

也就是說，今年上半年非貨幣基金保有規模增長最快的10家銷售機構，有5家來自銀行。

另外，在非貨幣基金保有規模的前十排名中，商業銀行佔據6席。其中，招商銀行以8620億元排在螞蟻基金之後，位居第二；興業銀行以4627億元位列天天基金之後，排名第四；工商銀行、中國銀行、建設銀行以4522億元、3863億元、3375億元分列第五、六、七名，平安銀行則以2581億元排名第九。

由此可以看出，在非貨幣基金增量和保有規模兩個榜單的前十中，招商銀行、興業銀行、平安銀行均榜上有名。實際上，在保有規模前十名中，一些銀行還是出現了業績收縮的現象。比如，中國銀行、建設銀行上半年的保有規模分別減少了232億元、61億元。

權益基金失速債基上位

當然，即便銀行渠道仍是非貨幣基金代銷的主力軍，但其面臨的困境也是越發突出了——賣得動的，增量不增收；賣不動的，量價齊跌。

上半年，非貨幣基金存續規模依舊保持大幅正增長的機構，都有一個共性——增量主要靠債券基金銷售拉動。

分析中基協發佈的數據，會發現多家銀行的權益類基金保有規模與銷量是下降的。中基協此前公佈的“股票+混合公募基金保有規模”口徑，現在調整爲“權益基金保有規模”，實際上新舊口徑都是刨除了債券基金的。

具體來看，非貨幣基金保有規模增長較大的興業銀行、招商銀行、平安銀行，是上半年非貨幣基金保有規模增量排名前三的銀行，其中興業銀行、招商銀行還是各類代銷機構總榜單的前兩名。去年末，招商銀行的“股票+混合公募基金”保有規模爲5028億元，今年6月末權益基金保有規模則下降352億元至4676億元；興業銀行去年末的“股票+混合公募基金”保有規模爲907億元，今年6月末權益基金保有規模減少70億元至837億元；平安銀行去年末的“股票+混合公募基金”保有規模爲816億元，今年6月末權益基金保有規模則降至790億元，減少了26億元。

可見，上述3家銀行的權益類基金保有規模均呈下降態勢。而權益類基金保有規模及銷量的下降，和代理基金收入下降是有直接因果關係的，因爲權益類基金的費率通常較高。這個觀點，也在相關銀行的半年報中有所印證。

招商銀行半年報顯示，該行財富管理手續費及佣金由2023年上半年的169.46億元降至今年上半年的114.37億元，降幅達32.51%。其中，代理基金收入21.32億元，同比下降25.35%，主要是受基金降費和權益類基金保有規模與銷量下降的拖累。

7月18日，招商銀行行長王良在“2024財富合作伙伴論壇”上宣佈，招商銀行公募基金費率全面一折起，這個全面是指全渠道、全品類、全買入費率。

“我們一直在夯實代銷基金的基礎。目前，基金保有收入在基金總收入中的佔比已經超過90%，所以費率打折對我們有影響，但可承受和可消化。費率打折不僅僅是爲了給客戶省錢，同時也爲推動基金代銷業務從傳統的流量經營向規模經營轉型，倒逼我們真正從客戶需求出發，從銷售型轉變爲專家陪伴型，徹底扭轉‘重首發、輕持營’‘重銷量、輕保有’的局面。”招商銀行管理層在該行半年度業績發佈會上稱。

另一家銀行——平安銀行也在其半年報中表示，該行代理個人基金收入10.04億元，主要是受權益類基金銷量下滑、銀保渠道降費等因素影響，財富管理手續費收入同比下降。

顯而易見，銀行的權益類基金銷售明顯失速，在此背景下，非貨幣基金保有規模反而大增，當然離不開債券基金銷售的推動。

招商銀行半年報也顯示，該行上半年實現代理非貨幣公募基金銷售額2890.28億元，同比增長89.39%，主要是因爲順應客戶風險偏好變化，偏穩健的債券基金銷量同比提升。

根據興業銀行的半年報信息，從零售端來看，該行基金銷量爲582.75億元，同比提升243.41%，主要是抓住了債券市場機會，通過積極推動債券類基金產品的銷售，從而帶動了基金銷量的增長。

平安銀行的半年報也透露了相關信號，在代銷基金產品上，該行上半年主推固收、固收+等產品，同時還積極佈局指數型產品，豐富了客戶的海外產品配置。