券商“市值一哥”易位：股價一漲一跌 東方財富超越中信證券
（原標題：券商“市值一哥”易位：股價一漲一跌，東方財富超越中信證券）
膠着近一個月後，券商“市值一哥”正式易位。
截至6月25日收盤，Wind總市值2（證券價格乘指定日總股本）標準下，東方財富（300059）總市值達3379.79億元，正式超過中信證券（600030.SH，06030.HK）3279.62億元的總市值規模。
今年5月24日，東方財富市值重新突破3000億元關口，此後的一個月內，與中信證券的市值差距基本穩定在百億元規模上下，並最終迎來突破、成功超越。
值得一提的是，年內東方財富股價漲幅明顯，而中信證券股價則出現不小的回落。Wind數據顯示，東方財富證券股價年初至今上漲26.78%，中信證券則下跌13.23%。
作爲互聯網券商代表的東方財富，今年以來股價表現突出。Wind數據顯示，東方財富股價的5日、60日、120日漲幅，分別爲8.13%、39.87%、48.14%。
隨着股價的不斷走高，東方財富的市值隨之“水漲船高”。
Wind數據顯示，今年年初，東方財富的市值“僅”2773.43億元。1月12日，東方財富市值年內首次突破3000億元規模，達3288.50億元。不過，隨着2月份A股迎來整體的下行行情，東方財富市值也出現縮水，並重新回到3000億關口下方，一直持續至5月下旬。
臨近年中，A股迎來反彈，“行情風向標”券商股也開始走高。5月24日，東方財富市值再次超過3000億元關口，達3044.74億元。此後一直至今，東方財富市值除6月16日一個交易日外，其餘時間市值全部維持在3000億元上方並不斷走高。
反觀中信證券，年初至今的股價走勢並不樂觀。Wind數據顯示，中信證券股價20日和120日內，分別下跌1.58%和9.09%。
今年首個交易日，中信證券市值高達3772.03億元，與東方財富排名彼時的市值相較，領先近1000億元。1月14日，中信證券市值更是突破4000億元達到4140.45億元。
不過，3月份開始一直至5月下旬，隨着股價的走低，中信證券市值也出現下滑，並一直險守在3000億元規模水平。同時，4月25日，中信證券市值更是一度跌破3000億元規模，下行至2979.62億元。
雖然進入6月市場行情有所好轉，但中信證券市值也一直維持在3200億元上下的規模水平，最終被東方財富超越。
東方財富2020年券商業務營收佔比60.47%，淨利潤同比增長160.91%
東方財富2020年年報顯示，作爲互聯網財富管理綜合運營商，公司主要業務有證券業務、金融電子商務服務業務、金融數據服務業務及互聯網廣告服務業務等，涵蓋互聯網證券和互聯網基金銷售等多個細分市場。
業績方面，報告期內，東方財富實現營業總收入82.39億元，同比增長94.69%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤47.78億元，同比增長160.91%。
其中，證券業務方面，東方財富在年報中指出，報告期內，資本市場景氣度活躍，股票交易額同比大幅增加，公司證券業務實現快速發展，證券業務實現收入49.82億元，同比增長81.11%。
測算顯示，東方財富2020年的券商營收，在總營收中佔比爲60.47%，超過總營收的一半規模。
值得一提的是，年初至今，券商板塊整體表現低迷，東方財富的逆勢上漲，可謂是“一枝獨秀”。
Wind數據顯示，今年以來，券商指數（886054）已下行7.41%。同時，49只成分股中，年初至今僅東方財富、興業證券（601377）、錦龍股份（000712）3家公司實現收漲，分別上行26.78%、16.71%、12.02%。
同時，中泰證券年初至今股價跌幅最大，達40.11%，也是唯一一隻年初至今跌幅超過40%的個股。此外，跌幅超過20%的成分股，共有14只。跌幅在10%至20%區間的，共有23只。跌幅超過5%的成分股，共有5只。
不過，展望後市，由於券商板塊存在估值修復的空間，因此或迎來左側佈局的時機。
中信建投研報認爲，2021年以來，雖然A股行情及交易情緒維持高漲，上市券商盈利能力持續改善。但與此同時，券商板塊走勢低迷，上市券商股普遍下跌。導致該現象的原因主要有兩方面：一是宏觀環境的影響，如貨幣政策迴歸常態化、全面註冊制改革不易在年內落地；二是微觀非基本面因素，如上市券商再融資及配股頻率增加、機構投資者減持等。
展望下半年，中信建投表示，由於宏觀環境影響已反映在股價中，微觀非基本面因素的擾動力有望隨板塊行情的改善而削弱。因此，券商板塊估值有望復甦並回歸基本面業績，投資者可關注左側佈局的時機。
配置方面，中信建投建議投資者重點關注兩類券商：一是具備財富管理核心競爭力的精品券商，如東方財富、興業證券；二是頭部券商，如中金公司（601995.SH，03908.HK）、華泰證券（601688）、廣發證券（000776.SZ，01776.HK）。